分析称微软收购诺基亚智能手机业务可能性不大

　　北京时间1月6日消息，据国外媒体报道，野村证券分析师斯图亚特·杰弗里(Stuart Jeffrey)周四发表投资报告指出，基于经济合理性和与硬件商的合作等多方面因素，微软收购诺基亚智能手机业务的可能性不大。

　　诺基亚的股价上涨46美分至5.54美元，涨幅为9%。股价上涨的一个主要因素在于，瑞士信贷分析师库尔宾得·加查(Kulbinder Garcha)将诺基亚股票评级上调至“跑赢大盘”。

　　另外一个主要因素是传言称微软可能直接收购诺基亚的智能手机业务，尽管两家公司已经在一年前达成合作且微软因而已经对诺基亚进行了大量投资。

　　目前的留言似乎来自俄罗斯手机网站Mobile Review总编埃尔达·莫塔金(Eldar Murtazin)的Twitter消息，他指出，诺基亚首席执行官史蒂芬·埃洛普(Stephen Elop)将会见微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)，并将就“诺基亚智能机部门出售事宜达成最终协议”。

　　但是杰弗里并不这样认为。在发给客户的投资报告中，他表示：“我们并不了解是否上述传闻是否正确，也不排除诺基亚和微软达成交易的可能。但是，我们并不认为这种交易存在很大的合理性。如果他们真的达成了交易，我会感到十分惊讶。”

　　杰弗里指出，有可能微软希望复制苹果在硬件、软件和服务方面的垂直整合，除此之外别无其他理由。但他引述惠普收购Palm的案例认为这样的整合难以获得成功。而对于谷歌收购摩托罗拉移动，杰弗里则认为谷歌更注重的是后者的专利而不是整合。

　　杰弗里还列举了微软不可能收购诺基亚手机业务的多个理由。其中之一是将造成微软与其他硬件生产商的关系疏远。

　　此外，从经济合理性看，这宗交易也不能成功，因为如果诺基亚在将智能手机业务出售给微软后将尝试重新使用自己的Symbian软件，这将产生“大量管理层信任问题”。

　　杰弗里认为这宗交易最多能达到60亿至70亿美元，这意味着诺基亚拥有10%的市场份额，平均每部手机的平均价格在200美元，EBIT(息税前利润)利润率为9%，但这些数值都低于竞争对手三星电子。

　　杰弗里在结论中认为：“如果诺基亚以60亿至70亿美元出售智能手机业务，这不仅损害其公信力，而且还妨碍其功能手机部门未来的成功。”

　　杰弗里维持诺基亚股票“中性”(Neutral)评级和4.10欧元目标股价。在周四赫尔辛基交易所的普通股交易中，诺基亚股价上涨至4.16欧元，涨幅为7%。