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中石化黑天鹅事件是什么意思?真相曝光!

摘要:

1月25日,中国石化(600028)公布了联合石化套保核查情况。

  1月25日,中国石化(600028)公布了联合石化套保核查情况。公司公告称,所属全资子公司联合石化在采购进口原油过程中,由于对国际油价趋势判断失误,部分套期保值业务交易策略失当,在油价下跌过程中部分原油套期保值业务的期货端产生损失,联合石化去年经营亏损约人民币46.5亿元。

中石化黑天鹅事件是什么意思?真相曝光!

  联合石化亏46.5亿元

  又“赚了”64亿元

  据中国石化披露的生产经营数据显示,2018年公司原油产量为2.89亿桶,原油加工量为2.44亿吨(原油加工数据按1吨=7.35桶换算,加工量约为17.93亿桶)。由此,2018年中国石化的原油进口量约为15.04亿桶(约2.05亿吨),进口占比约为84%。

  中国石化公告称,与国际标杆油价相比,2018年联合石化为中国石化所属炼油企业节省采购进口原油实货成本约64亿元。以进口15.05亿桶计算,与国际标杆油价相比,联合石化去年每桶油节约4.25元(每吨节约31.22元)。

  对于联合石化的亏损,中国石化公告称,主要是由于对国际油价趋势判断失误,部分套期保值业务交易策略失当,在油价下跌过程中,导致联合石化部分原油套期保值业务的期货端产生损失。

  但是,对于期货端的具体亏损金额,中国石化并未进行披露,仅公开了联合石化2018年经营亏损约46.5亿元。业内人士预计,联合石化期货端的亏损可能近百亿元。“但是,需要看具体的套保数量。”

  对于期货端的亏损金额,记者联系中国石化方面,其表示暂时没有更多可提供的资料。

  实际上,企业的套期保值业务要看期现两端的收益,不能仅计算期货端的亏损。

  对于节省64亿元的进口原油成本,中国石化内部人士对记者表示,“每桶油节省4元左右,公司的原油长约本身也有这个优势,跟期货套保关系不大”。他表示,不能简单解读为联合石化“亏了”46.5亿元,同时又“赚了”64亿元。

  企业期货套保需要

  严格执行管控体系

  联合石化此次亏损,很容易使市场联想到2004年中航油事件。

  中国农业大学经济管理学院教授、中国期货市场创始人之一常清在接受记者采访时表示,本次联合石化的亏损和中航油亏损不同。“按套期保值原理,中航油应该是买入原油期货套期保值,但是其是在原油价格上涨的过程中亏损的,证明其方向错了,实际做的是卖出原油期货,不是套期保值而是投机。”



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