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区块链代币法律属性探析:虚拟商品?证券?亦或二者兼具!

2024-03-04 06:30 来源:网络

区块链圈子里的人士对代币有着复杂的感情,有人大胆地投入市场,有人则在一旁谨慎观察。不论胆量大小,最关键的一步是要弄清楚代币到底是什么东西?摸清底细,我们才能游刃有余地面对这个领域。

勇敢追逐还是小心谨慎,这是每个进入区块链的人都要做的选择。

在中国法律体系中,代币的法律属性并未得到明确规定,导致其性质随不同监管环境而摇摆不定。

**代币作为虚拟商品**

将代币视为虚拟商品的观点源于2013年五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》。该文件提到,比特币具备去中心化发行、数量有限、跨国界流动和匿名性四大特点。由于非国家货币当局发行,不具备法定货币的兑换性和强制性,所以比特币并非严格意义上的货币,更像是一种特殊的虚拟商品。受此观点影响,大部分司法实践中也将其他代币视作特殊虚拟商品。

这一看法在实际案例中得到了体现:

在北京市东城区人民法院审理的一起案件中,被告人通过非法手段获取邮箱数据并更改被害人火币网账户密码,随后操纵电脑程序高频买卖账户内的莱特币。在此过程中,法院将莱特币视为财产处理,意味着代币具有虚拟财产属性。

另一例发生在山东省郓城县的民事诉讼中,原告诉称被告通过微信购买比特币,并误转20个比特币至被告账户。法院裁定被告构成不当得利,应返还20个比特币或相应的价值。

然而,单纯将代币看作虚拟商品的做法过于简单粗暴,容易造成误解。

**代币是不是证券?**

把代币当成虚拟商品似乎不够全面,那么,代币算不算证券呢?这个问题的回答需要引入证券的视角。

**1\. 依照现有中国法律规定,代币不属于证券范畴**

中国现行的《证券法》仅用列举的方式列出了证券的具体种类,并未涵盖代币。因此,依据现有的证券法,代币不被视为证券。

**2\. 根据央行最新监管文件,部分代币具有证券属性**

然而,2017年9月4日,中国人民银行等七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》表明,代币发行融资活动存在非法集资、金融诈骗、传销等问题,属于违法行为。该文件暗示,某些代币在特定情况下可能转变成证券。此外,文件还明确禁止了中国大陆地区的代币发行融资行为。

**3\. 根据正在审议的证券法草案,未来可能会将代币纳入证券范畴**

当前版本的《证券法(修订草案)》采取了直接定义和列举相结合的方式来确定证券的概念。从草案来看,代币符合证券的定义,未来有很大可能性会被归入证券类别。

**4\. 法理角度看,部分代币具备证券特质**

基于一般的法理,代币与证券有很多相似之处。在美国1933年的《证券法》和1934年的《证券交易法》基础上,美国最高法院提出了著名的"Howey Test"标准,用于判定某种金融工具是否属于证券。市场上发行的部分代币恰好符合这一标准。

综合来看,区块链上的代币在不同情境下可能有不同的法律属性解释,而这取决于解释结果能否充分保障相关法益。不过,只有在证券层面探讨代币的性质,才具有实质性的现实意义。

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区块链代币法律属性探析:虚拟商品?证券?亦或二者兼具!

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