Bitcoin生态赛道解析及代表项目盘点

随着Binance和OKX上线ORDI、SATS和RATS（合约）主流资产，Bitcoin铭文在交易所内的上线逐渐进入真空期。然而，随着BTC ETF的通过和对ETH ETF的炒作，ETH/BTC汇率持续走强，一些资金正逐渐从BTC转向ETH。Bitcoin生态或将进入平静的Build阶段。

BRC-20提供了便捷的Bitcoin网络发行资产的方式，但也让各种质量问题的铭文项目占据网络空间和分散用户注意力。Launchpad应运而生，秉持为用户筛选优质项目的初衷。Launchpad是Bitcoin生态中最成熟的赛道之一，能够为用户提供第一道安全屏障并持续赋能自身平台币。然而，随着质押用户的增长，中签率和份额变得越来越卷，同时Launchpad也可能因背后利益关系而有意或无意地上线劣质资产。

TurtSat是Bitcoin Ordinals上主流发射器之一，已与OKX、Galxe、UniSat和DWF Labs等建立了合作关系。TurtSat孵化/发射的项目大多回报不俗，但也存在Dova项目方老鼠仓严重等问题。

Bounce的核心是一个去中心化拍卖平台，为用户创建和参与代币和NFT的拍卖。Bounce的产品已在Binance、OKX和Coinbase等主流交易所上线。其在Bitcoin上发射的项目包括Bitcoin稳定币协议BitStable和Ordinals DID协议BDID等。Bounce智能合约已完成由Binance Labs投资的Salus Security审计。

在上线中心化交易所之前，铭文资产的交易方式与早先的NFT挂单交易一样，无法实现即时成交。由于Bitcoin网络上缺乏智能合约，实现类似于Ethereum DEX、借贷等DeFi功能变得十分困难。目前有几种方式可以间接或通过第三方解决方案实现类似功能：利用第三方协议，与比特币区块链并行的侧链上执行智能合约；跨链技术；Atomic Swaps（原子交换）；闪电网络L2等。

ALEX是以Bitcoin作为结算层、Stacks作为智能合约层的加密资产的交易一体化平台。目前ALEX已上线B20（Orderbook）swap功能，允许用户通过AMM交易BRC-20资产。ALEX已累积融资830万美元，以及在去年12月还获得了未披露金额的战略融资。

BendDAO是Ethereum NFT上的老牌借贷项目，在去年12月宣布拥抱BTC生态系统，将提供BTC NFT借贷业务，并将支持wBTC流动性池作为可借贷资产。目前正在探索实现BTC NFT与BendDAO之间的无缝互动，解决方案有依赖第三方跨链桥和多签钱包跨链桥。

BitStable是由Bounce孵化的Bitcoin网络稳定币协议。BitStable在设计上颇为巧妙，其允许用户通过BRC-20资产ORDI、MUBI（MultiBit）和BSSB（平台代币）作为抵押物在Bitcoin网络上铸造稳定币DAII，并可以通过跨链桥MultiBit销毁它兑换成ETH DAII。此外，BitStable还为DAII在Bitcoin网络构建了质押功能，质押DAII可以获得平台代币BSSB。BitStable已完成Salus Security审计。

BitFlow为用户提供了可以使用BTC进行交易和赚取收益的Bitcoin开源平台。利用了部分签名的比特币交易（PSBT）、Atomic Swaps原子交换和Stacks Bitcoin（sBTC）等技术，核心功能有稳定币交易、Bitcoin交易、单边流动性和收益挖矿。BitFlow在路线图中计划于2023年第四季度推出BTC Atomic Swaps，但目前尚未上线。BitFlow已获得Stacks基金会和Bitcoin Startup Lab等投资/捐赠，并已完成由Coinfabrik和StrataLabs审计。

Bitcoin的跨链桥可能比EVM间的跨链桥更重要，这不仅承载了Bitcoin网络资产的迁移，也是Bitcoin接入更复杂金融体系的重要途径。但也正因为Bitcoin的价值和影响力，其跨链桥的安全性尤其重要，任何安全漏洞都可能导致重大经济损失和市场影响。跨链桥的设计和实施需要严格考虑安全性和去中心化，同时也需要具备在当某些资产出现索引共识分化危机后的应对解决方案。

MultBit是由TurtSat孵化的Bitcoin与EVM网络间的首个BRC-20跨链桥项目，通过多签合约来实现代币在不同网络的传输，并依靠监听节点来监控在Bitcoin和EVM网络的交易状态。自推出以来，MultBit Bridge已完成超过4.9亿美元的跨链交易量。此外，MultBit还支持将NFT从Bitcoin跨链至Ethereum，未来还将扩展至质押、挖矿和交易等功能。MultBit已完成Salus Security审计。

目前对Bitcoin Layer2的必要性还有许多争论，这主要取决于对Bitcoin网络目前的性能、未来发展目标以及市场需求的理解。例如，BRC-20火热时带来网络交易费用的显著上升，希望有L2解决方案可以通过在主链之上批量处理交易以此来降低交易成本，但任何L2都需要在提高效率的同时保持网络的安全性和去中心化。无论争论如何，赞成派已经在往Bitcoin Layer 2的道路上前进。

Bitfinity是在ICP上建立的兼容EVM作为Bitcoin和链上资产的L2网络。其使用了一种名为Chain-Key的阈值加密方案，能够在Bitfinity和Bitcoin主网之间创建去中心化跨链桥，Chain-key私钥通过"moon-math"每11分钟定期重新生成。Bitfinity已上线测试网，并预计在1-2月上线主网，将拥有Bitfinity原生代币BFT。Bitfinity在今年1月完成了700万美元代币融资，Polychain Capital和ParaFi Capital等投资，最新估值达1.3亿美元。

Nubit是由Riema Labs推出的Bitcoin原生数据可用性层，致力于改变Bitcoin网络交易的处理方式，使其更具成本效益和更高效。此外，Riema还在研究Bitcoin原生数据可用性标准BRC-1310，包括BTC质押、数据可用性采样技术、直接在比特币网络上进行数据证明和去中心化桥，将降低信任要求、增加数据吞吐量、降低成本和改进数据可访问性。Riema Labs在今年1月完成了未披露金额的天使轮融资，由Bounce Finance、BRC-20创始人domo等投资。

从数据完全存储在链上以及不可变角度看，将艺术藏品作为NFT存放Bitcoin上可能比Ethereum上更为合适，包括在早期Casey创建Ordinals的初衷也是为了在Bitcoin网络上存放一些永远不会改变的东西。尽管Bitcoin NFT尚处于早期，但也涌现了诸如Bitcoin Frog和NodeMonkes等的优秀项目，以及一些基于Bitcoin NFT去实现金融杠杆操作的早期探索。

Liduidium是一个构建在Bitcoin网络上的点对点借贷平台，用户可以将Bitcoin Ordinals NFT资产或BRC-20资产作为担保物去进行BTC借贷，这一过程是通过部分签名的比特币交易（PSBT）和离散日志合约（DLC）来进行。Liquidium在去年12月完成了125万美元种子前轮融资，投资方包括Bitcoin Frontier Fund和Side Door Ventures等。

在Bitcoin生态赛道中，各领域均有值得关注的代表项目。投资者需理性判断，充分了解项目优缺点，以便作出更好的投资决策。