DeFi赛道重新活跃，一文盘点Degen们的链上收益策略

在 DeFi 领域，Sommelier Finance 正凭借其构建在 Cosmos 区块链上的协议崭露头角，旨在拓展以太坊生态的去中心化金融潜力。近日，Sommelier 推出了几项颇具吸引力的质押池策略，加密 KOL Emperor Osmo 分享了他的深度解读。

1. Real Yield ETH（APY 11.06%）

Sommelier 与 Seven Seas 和 Define Logic Labs 联手打造此质押池，通过整合 Aave 上的杠杆质押、Compound 和 Morpho 的流动性挖矿，并涉足 Uniswap V3 提供 ETH 流动性代币，从而实现 ETH 收益的最大化。

2. Turbo stETH (10.23% APY)

Turbo stETH 质押池运用一系列动态策略如杠杆质押，巧妙利用 DEX 上的永续合约以及 LST-ETH 挂钩间的套利机会，为用户提供优化后的 ETH 投资回报。

3. Turbo GHO (APY 3.00%)

该质押池聚焦于 Aave 的超额抵押稳定币 GHO，通过在 Uniswap V3 上提供 GHO 与 USDC、DAI、USDT 或 LUSD 等稳定币对的流动性，让用户在稳定的货币市场中稳赚收益。

Sommelier Finance 近期的增长态势显著，TVL 已突破四千万美元大关，新增质押池带来的高收益率进一步推动了用户参与度和质押费用的持续攀升，显示出产品与市场需求的高度契合。

DeFi 研究员 Thor Hartvigsen 设计了一个计算器，用于估算 DYDX 质押收益率及其经过 Vertex 做空对冲后的 APY。

假设DYDX总流通量中有约68%被质押，基于年初至今的年化费用分配情况，初步计算得出的质押年利率高达26.4%。但考虑到 DYDX 价格波动风险，Thor 提出了一种 Delta 中性策略：

1. 在 Vertex 上使用杠杆做空等量的 DYDX，利用当前积极的融资利率环境，以及5倍杠杆效应，即使在消除价格风险的同时，理论上可获得31%的年化收益率，但需承担智能合约风险及潜在的清算风险。

在 IPOR Labs，用户可以体验到从稳健到激进的各种收益层次：

1. 9% 稳定币收益

2. 透过 ipor 曝光实现 20%-50% 稳定币收益

3. 接近 DN 类型策略的 40% 收益率

4. 达到 20% 的无风险 ETH 收益率

随着 v2 版本上线，IPOR Labs 成为了 LP 挖矿与复杂收益策略的一站式乐园，吸引了不少鲸鱼级用户将大量稳定币资产转移至此以获取额外的交换费用和 ipor 挖矿奖励。

LP 用户可通过质押 ipor（pwIPOR）进一步提升收益，例如只需 3.8% 的 ipor 曝光即可将年化收益率提高至 18.5%，只有当代币价值下跌超 80% 才可能导致这一策略不如单纯的流动性挖矿有利可图。

交易老手 Nicolas 分享了一系列复杂策略，包括通过购买期权来对冲 ETH 下行风险，在无下行风险且上行空间无限的情况下，实现约 20% 的 ETH 收益。这些实例展示了用户如何借助 IPOR 实现收益最大化，同时揭示了 IPOR 不仅仅是一个流动性挖矿平台，更是一个对冲工具和推测利率变动的理想选择。