警惕虚拟货币交易所OKEx阳奉阴违的生意经

2021年5月6日晚，比特币价格飙升至57000美元，当日涨幅6.79%，年内涨幅已达惊人的547.72%，十年间更是实现了令人瞠目的2300万倍增长。尽管价格波动剧烈，比特币市场却持续升温，吸引着越来越多投资者涌入“币圈”。在此背景下，一批交易所借势崛起，通过各种手段规避监管，凭借高额手续费与杠杆游戏赚得盆满钵满。其中，OKEx（欧易）以其创始人竭力撇清关系、声称注册于境外的身份，成为备受关注的典型。

1. 问题背景

随着年内虚拟货币价格飞涨，市场氛围狂热，人们对“炒币”话题已习以为常。越来越多的人谈论比特币，新手投资者纷至沓来，涌向各大交易所。然而，在他们投身这场“暴富游戏”的同时，风险也在悄然逼近。

2. OKEx的“暗道”交易

OKEx交易所便是其中之一，它虽声称注册于海外，却通过多种途径为国内用户提供交易服务。1.其APP注册环节巧妙避开了各大应用市场的严格审查。用户只需访问OKEx官网的“新手学院”，按照教程指导，即可分别在Android、iOS环境下通过浏览器直接下载或参与内测，安装APP进行交易。

2.OKEx官网还开设了便捷的“买币”功能。用户只需访问网站，注册账号并上传有效身份证件完成实名认证，即可直接进行各类虚拟货币的买卖操作。通过一键买币支付，待放币完成，交易即告成功。

3. 避规支付通道监管

在买币环节，OKEx支持银行卡、微信支付、支付宝三种支付方式。值得注意的是，根据央行规定，金融机构和非银行支付机构不得为虚拟货币提供任何账户开立、登记、交易、清算、结算等服务。然而，OKEx巧妙地开辟了第二条“暗道”：用户在购买比特币时，通过支付宝转账给平台卖家，只需不备注任何信息，即可快速完成交易。同样，卖家也偏好通过微信发红包的方式，以规避风控，交易完成后立即放币。然而，这种简单的转账或红包交易方式，如何确保用户资金安全，一旦产生纠纷如何追责，OKEx并未给出明确答复。在缺乏第三方监管、托管及100%准备金制度保障的情况下，交易所资产安全堪忧。

1. 合约杠杆交易概述

如果说虚拟货币本身就是极具投机性的资产，那么基于这些资产的超高杠杆合约，则将原本就充满不确定性的交易推向了一个近乎疯狂的边缘。例如，今年4月14日，比特币、以太坊价格双双创下历史新高，虽然币价大涨，但做空的合约玩家却遭遇了大规模爆仓，仅24小时内就有18万余人爆仓，损失高达77亿元。

早在两年前，OKEx就推出了永续合约。这是一种以比特币等币种进行结算的虚拟合约产品，每张合约代表100美元的比特币，投资者可以通过买入做多或卖出做空来获取代币价格上涨的收益，合约杠杆倍数可在0.01～125倍之间调整。

2. 杠杆交易风险解析

杠杆交易本质上是一种保证金制度，放大了投资者可交易金额，同时也使其收益与风险同步增加。举例说明，若当前比特币价格为1万美元，用户采用10倍杠杆开多1个比特币等值的永续合约，所需保证金仅为0.1个比特币。然而，在虚拟货币价格剧烈波动的市场环境中，用户保证金率一旦跌破平台设定的阈值，OKEx将立即按破产价格（即保证金率为零的价格）强行平仓。平仓过程中，系统以破产价格接管，产生的盈余将进一步补充风险准备金。

简而言之，杠杆交易虽能让投资者以小博大，但也意味着一旦市场反向波动，亏损可能迅速翻倍。杠杆率越高，风险越大。如杠杆率为10，价格下跌10%即爆仓；若杠杆率高达100，下跌1%就会导致全额亏损。

3. 平台风险与监管警示

虚拟货币价格暴涨暴跌加剧了投资风险，而百倍杠杆合约交易则危机四伏。央行曾发文警告虚拟货币交易平台风险，揭露其惯用套路——先以虚假交易引诱客户入场，再通过操纵市场价格或恶意宕机逼迫客户爆仓。据披露，某大型虚拟货币交易平台一年内发生六次系统故障，其中三次为不明原因的突发故障宕机。作为行业前列的OKEx，近年来也多次出现登录困难、APP闪退、宕机等问题，导致大量账户异常，甚至引发合约账户强制爆仓，由此引发的维权风波此起彼伏。

1. 衍生“金融服务”介绍

除买卖币交易和合约杠杆交易外，OKEx还推出了赚币、借贷等一系列衍生“金融服务”。赚币产品包括币币增值产品、锁仓挖矿产品、借贷投资端及第三方DeFi服务，声称提供了丰富的生息选择。产品覆盖泰达币、比特币、以太坊、莱特币等多种币种，多数为活期产品，参考年化收益率介于0.01%至24.71%之间。借贷产品主要为C2C借贷，借款期限3-180天不等，年化利率在3.65%-15.33%区间。

2. 宣传与合规性疑云

一方面，OKEx在平台宣称全面遵守经营所在国家的规章制度，与政府部门合作并遵守适用法规。另一方面，其APP却向用户提示，某些国家（如中国）仅允许用户间进行买卖（即“C2C交易”），建议尚未持有数字货币的用户，使用本国货币向其他用户购买。如此公开鼓动国内用户通过C2C交易购币，是否符合法规要求？

3. 监管态度与风险提示

事实上，无论是虚拟货币交易，还是借贷、理财等衍生业务，监管机构早已明确禁止。2019年12月，北京市地方金融监管局等四部门联合发布风险提示，指出伴随区块链技术推广，虚拟货币交易活动有卷土重来之势，部分平台面向境内居民提供交易服务，通过数字货币抵押推出零息借贷、双币理财等项目，严重违反《关于防范代币发行融资风险的公告》，涉嫌从事非法金融活动。近期，多地金融监管部门再次发布风险提示，指出不法分子利用“虚拟货币”“区块链”名义，通过虚拟货币抵押推出各类项目，涉及非法集资、传销、网络赌博、诈骗等犯罪行为，严重扰乱经济金融秩序。对于已注销国内公司主体、转战海外的交易所，监管层反复强调，对虚拟货币整顿始终保持高压态势，无论公司注册地在何处，只要为国内消费者提供非法交易通道，都将受到严惩。

在业界看来，鉴于我国法律并未承认虚拟货币的合法地位，从法律角度看，虚拟货币理财、借贷业务完全游离于监管之外，主要服务于持币者的炒币需求，其合法性无从谈起。这类不合规的虚拟货币交易蕴含巨大风险，普通消费者应保持警惕，审慎参与。