区块链春风点燃币圈热情，CoinTiger币虎亿元寻宝计划引领行业创新

10月25日傍晚，新华社一则将区块链作为核心技术自主创新重要突破口的消息如春雷炸响，瞬间点燃了沉寂已久的币圈。BTC闻风起舞，短时间内大幅上涨，次日上午更是突破10000美元大关。FOMO情绪如野火般席卷币圈，无数散户高呼“牛市真的来了”。然而，“牛市”真会如期而至吗？在利好消息过后，币市是否又将回归一地鸡毛的境地？答案或许隐藏在当前币市面临的巨大挑战——新进资金匮乏之中。

2. 自去年六七月份以来，币圈深陷熊市泥沼，项目纷纷归零，交易所却如雨后春笋般涌现。加密货币领域面临着流量枯竭与优质资产稀缺的双重困境。头部交易所致力于深化主流币服务，如开发合约市场、推出主流币理财服务等；新锐交易所则将目光投向海外市场或深入下沉市场挖掘新资产。然而，老牌交易所CoinTiger币虎却另辟蹊径，携手Ticker Capital推出“亿元寻宝”计划，大胆进军二级市场投资，与资本市场共舞。

3. 回顾历史，三大交易所皆设有自家孵化器或面向一级市场的基金，凭借交易所优势压低项目上所成本，从而获取更低价格与更高回报。此类基金运作模式堪称币圈交易所的独特风景。相比之下，CoinTiger联手Ticker Capital进军二级市场投资，其罕见之举引发业界关注。一方面，交易所于二级市场并无显著优势，项目方才是最大庄家；另一方面，此举难免引发用户对交易所与基金联手“割韭菜”的疑虑。近日，Odaily星球日报记者专访CoinTiger交易所联合创始人Jason Zhang及Ticker Capital创始人李小北，探寻“亿元寻宝”计划背后的逻辑与对市场的独特见解。

1. 除增加行业流动性、吸引传统资本外，CoinTiger与Ticker Capital联手推出“亿元寻宝”基金的另一重要原因在于，他们察觉到一级市场已陷入“资产荒”。

2. Jason向Odaily星球日报坦言：“当前在一级市场挖掘优质项目之艰难，令人咋舌。国内鲜有人再投资区块链项目，十个项目中五个亏损，两个不发币，仅有一个微利且还被口诛笔伐。”面对优质标的稀缺，交易所开始寻找新的出路。

3. “我们惊讶地发现，同样一个项目在二级市场的估值远比一级市场诱人，原因在于上线交易所后流动性陡增。只要项目方向正确，团队持续耕耘，后续上所进行token化便能适度变现。于是我们萌生念头：机构基金是否可以从二级市场破局？”

4. 由此，“亿元寻宝”计划应运而生。该基金由CoinTiger币虎交易所与区块链基金Ticker Capital联合发起，旨在增持CoinTiger交易所上优质区块链项目。基金由Ticker Capital于2019年6月完成募集，母基金FOFbit与中润创投作为私募LP参与，规模达1500万USDT（约1亿人民币），封闭期为2年。中润创投曾专注传统互联网投资，尤其是大健康领域；FOFbit则是一家专注于区块链领域的基金，二级市场投资占其整体投资规模的25%。

5. Ticker Capital成立于2018年4月，专攻区块链一级市场投资，其一期基金重点布局Carry、Cocos、Perlin等热门项目，至今实现币本位300%的回报，法币收益近85%，预计全部回款后法币收益将超过150%。

6. 截至目前，“亿元寻宝”计划已进行三期，总持仓比达到42%。该计划主要瞄准估值在1000万-3000万美元的价值被低估资产。

1. CoinTiger与Ticker Capital的此次合作，旨在为对区块链尚存困惑却又有强烈资产配置需求的传统机构投资者开辟投资渠道，为低迷的币圈注入新鲜血液。然而，交易所参与二级市场投资，难免引发散户对“割韭菜”行为的担忧。

2. Jason与李小北解释称，“亿元寻宝”基金规模较小，且每个项目原则上持仓不超过基金盘子的10%，对币价影响有限。项目方仍握有最大持仓量，加之基金以长线价值投资为目标，封闭期长达两年，因此不存在“割韭菜”之嫌。

3. Jason进一步指出，当前区块链项目信息披露制度尚未完善，交易所虽因提供服务而对社区情况和部分持仓有所了解，但在信息获取上并无明显优势。他们希望通过交易所的力量推动项目信息披露标准的建立，唯有信息公开透明，市场对项目估值才能有坚实依据。

4. CoinTiger坚信，机构力量的加强有助于构建加密货币估值标准，期待“亿元寻宝”计划在其中扮演重要角色。当前，山寨币市场以散户投资者为主，投机风气盛行，价格波动剧烈。而机构投资者遵循一定的决策路径，有望推动估值标准的确立。Jason表示：“当前加密资产市场机构投资者数量稀少，未能发挥引导与标杆作用，亟需更多机构投资者加盟。”

1. CoinTiger选择成立二级市场私募基金这种颇具“金融圈”特色的打法，与其创始人深厚的金融背景密切相关。创始人Frank Ling曾效力于雪球、老虎证券；Jason Zhang则创办了未上市公司的老股转让平台。

2. 除了成立二级市场私募基金，CoinTiger去年还尝试了将平台币TCH进行“币股同权”的模式创新。Jason表示：“这种玩法看似离经叛道，实则与市场上常用的‘回购销毁’机制本质相同，区别在于其他交易所用利润回购平台币，我们则更直接地将利润分配给TCH持有用户。”

3. CoinTiger于2017年11月底上线运营，恰逢比特币冲击2万美元的历史时刻。平台初期即推出平台币TCH，沿用“回购销毁”机制维系其价值。面对交易即挖矿模式的崛起，CoinTiger并未盲目跟风，认为其并无实际意义，转而引入极为罕见的“锚定股权，直接分红”机制。

4. 2018年9月，CoinTiger新加坡基金会与新加坡主体公司决定，将原由基金会持有的CoinTiger股权权益分配给所有TCH用户，即原基金会及公司控制人持有的CoinTiger股权权益由全体TCH持有者共同享有。2019年4月，CoinTiger发布首份财报，并以稳定币形式向TCH用户分红。2018年CoinTiger净利润为1109.2万元，拿出净利润的50%（约合554.6万人民币）回馈TCH用户，每100TCH派发0.554元现金红利，此分红模式吸引了众多认可股权模式的用户。

1. 成立两年来，CoinTiger始终保持着“低调”姿态：仅进行四期IEO、不追逐模式热点、对Staking模式持佛系态度，合约产品仍处灰度测试阶段，预计本月月底上线。在行业风口面前，CoinTiger始终保持谨慎与业务发展的克制，这种特立独行使其在币圈显得颇为“另类”。

2. 今年上半年，多家交易所纷纷涉足Staking市场。3月，Coinbase上线Coinbase Custody的Staking服务；随后，币安在其官方公告中宣布，其官方数字资产钱包Trust wallet新增加密资产Staking功能。面对Staking模式的火爆，Jason直言，在多数项目语境下，Staking更像是一种传销式的锁仓模式，因为“除了以太坊外，鲜有项目市值足以支撑Staking”。Staking本质上以锁仓代币市值替代算力，旨在熊市中通过减少流动性、降低流通量来维系币价。大部分项目本身无现金流，无法支付利息，Staking不过是用时间换取空间的权宜之计。

3. 至于IEO，CoinTiger虽早在其流行前便已试水，但极为克制地仅进行四期。2018年2月12日，成人区块链项目AVH在CoinTiger进行IEO，吸引了大量用户注册，其中不乏各大互联网公司的程序员。此次IEO使得CoinT