基金投资的止盈与止损策略探究

在基金投资的过程中，申购与赎回的操作至关重要。申购需遵循市场动态，赎回则涉及到了至关重要的止盈止损原则。虽然止盈止损源自股票短线交易的技术分析，但基金投资因其独特的投资标的、交易费率和投资方式等因素，其止盈止损策略与股票市场存在显著差异，然而可以借鉴股票市场的相关经验。

一、基金止盈策略

止盈是指当基金投资收益达标后，主动采取的结束投资行为，通常意味着短期内不再对该基金进行投资，除非找到新的投资契机。

确定一个目标收益率作为止盈点，达到预设收益即全额赎回。依据市场经验，止盈目标值通常为当前无风险利率的5倍，例如近期一年的无风险利率约为3%，因此止盈目标值应设为至少15%。

针对不同基金类型：

积极型基金止盈点建议设为20%，稳健型基金设为15%，保守型基金设为8%。以科技主线基金为例（如5G建设、云计算、自主可控、半导体产业链转移等热点领域），可将止盈点设为25%-35%（具体可根据基金特点、历史表现、基金管理人资质等因素灵活调整）。

考虑投资者风险承受能力：

保守型投资者在盈利10%、亏损5%时宜及时收手或退出观察；而激进型投资者的止盈点可相应提高10%，但触及点位时须果断离场。

关注市场状况：

在市场前景看好时，可适度提高止盈点；反之，在市场疲软时，则需降低止盈点。在动荡市况下，投资者需要耐性等待。

估值止盈法

基于估值水平设定止盈点，特别是对于指数基金而言，低估时定投，正常估值时持有，高估时卖出。在市盈率达到较高位置时，可能预示着市场即将见顶，此时适时卖出可确保较高的相对收益。通过观察PE百分位数据，可以选择在不同节点分批卖出。许多基金平台提供的专业机构综合估值或评分也可作为参考依据。

分批止盈法

当盈利达到一定比例（如10%），卖出利润的25%，以保本金不变，并随着基金增值逐步变现。该策略适用于单边上涨行情，既能锁定收益，又能继续分享超额收益，同时避免错过行情的担忧。

回撤止盈法

在保证一定盈利基础上，设定基金回撤阈值（如5%-10%），一旦触发即进行止盈操作。当收益率达到目标值时，设立“最大回撤线”，如遇市场变故触及该线，即刻全面赎回。此法更适合波动较小的优质基金，如龙头蓝筹或大盘基金，而非波动大的中小盘指数。

组合止盈法

通过综合运用多种止盈策略（目标止盈、估值止盈、分批止盈、回撤止盈），在设定期望收益率及最高期望收益率后，灵活调整赎回份额，从而实现最大化收益和最小化损失。例如，当达到期望收益率时，赎回40%份额，再遇基金跌落触及回撤线时，再次赎回40%份额，直至达到最高期望收益率时，赎回剩余20%份额，完成整个赎回操作。

二、基金止损策略

基金投资倡导"止盈不止损"，但在以下两种情况下仍需止损：

自我修正投资逻辑：当投资的基金失去了原有投资逻辑的支持，市场风格出现显著变化，原本的投资目标难以达成时，应及时止损，回归理性投资。如果基金缺乏投资潜力或持仓资产属夕阳产业等，止损符合投资理念。

前瞻性止损: 通过敏锐的市场洞察力或专业机构的评估，提前预测到市场可能步入熊市，或是公共事件趋于恶化并有演变成重大危机的趋势，应及时止损离场，以免遭受较大损失。