数字货币合约入门指南——揭示高风险背后的机遇与挑战

近来，社交平台及朋友圈频繁出现展示期货收益的截图，有些人声称仅需几分钟就能斩获高达20%以上的回报，这让不少期货新手心生向往，纷纷摩拳擦掌，准备涉足期货市场以期实现财富目标。

数字货币合约其实可类比于传统金融市场中的期货，只是名称有所不同。在这个市场上，买卖双方依据标准合约约定，在指定时间、价格及其他交易条件下，交付一定数量的数字货币。值得注意的是，当前市场上的期货交易采用的是现货差额交割方式，并非实盘交割，这意味着期货交易所存在较大的操纵空间，对市场价格产生不了积极效应。

合约依交割方式可分为两类：永续合约与定期合约。后者根据交割日期的不同，又细分为当周合约、次周合约以及季度合约。

目前市面上主流的数字货币合约交易平台包括okex、火币、Bitmex，以及传统金融市场交易所如CME（芝加哥商品交易所）和CBOE（芝加哥期权交易所）。各交易所提供的交易合约种类有所差异，目前CME和CBOE只提供比特币合约交易。

一份完整的合约通常包含九个关键要素，不同交易所的具体规定可能略有差异，以okex为例：

合约标的：例如BTC或其它币种的美元指数

合约乘数：每点变动价值1美元

报价单位：指数点

合约价值：BTC合约价值为100美元，其他币种为10美元

交割方式：币币差额交割

手续费率：详询交易所公告

最后交易时间：合约到期当周的星期五下午四点

最小变动价位：BTC/BSV为0.01点，其他币种为0.001点

最低交易保证金：10倍杠杆需要10%保证金，20倍杠杆则需5%保证金

合约指数是由期货交易所根据多个主流交易所现货价格按权重加权计算得出，Okex的权重指数交易所现为BitStamp、Gdax、Gemini和Kraken，已不再包括Bitfinex。

合约交易主要有两种操作：开多（预期价格上涨）与开空（预期价格下跌）。期货市场的引入使得做空机制成为可能。例如，若比特币当前价格为1万美元，预测其将下跌，投资者可以选择合适的杠杆倍数做空。待价格下跌至某一水平后卖出合约即可实现盈利。开多的操作与开空恰恰相反。

“爆仓”是指当投资者判断失误，持续亏损直至合约保证金率降至特定阈值（如10%对于10倍杠杆，或20%对于20倍杠杆）时，系统将强制执行平仓操作，俗称“爆仓”。

合约主要为用户提供两大功能：以小搏大及风险对冲。前者借助杠杆放大收益，后者主要针对矿工群体，通过合约对冲风险的原理如下：

BTC价格上涨时，期货可能出现亏损，但持有BTC的数量减少，总价值基本保持稳定。

BTC价格下跌时，期货会带来盈利，持有的BTC数量增加，总价值依然维持不变。

然而，务必谨记，合约市场高风险并存，加大杠杆的同时收益与风险亦同步放大，贪婪、恐惧、鲁莽等人性弱点也会被放大相应倍数。在行情剧烈波动之际，肾上腺素飙升，一旦失去理智控制，便可能导致做出不明智甚至愚蠢的决策。因此，非专业人士参与合约交易务须慎之又慎。

以上内容仅为合约交易的基础知识概览，如您对此还有其他疑问，欢迎在评论区留言交流。