Yearn Finance革新代币经济模型：解锁投票机制与dYFI代币引入

近期，DeFi领域老牌收益聚合平台Yearn Finance宣布成功优化其代币经济模型，创新性地实施投票锁定机制，并利用回购积累的YFI为新的奖励计划提供资金支持。接下来我们将快速解读Yearn Finance代币经济模型的具体变动。

Yearn在X平台上阐述，通过将YFI代币转化为veYFI形式进行质押，持有者及Vault储户将能享受到更丰厚的奖励与收益提升。质押者不仅能够获取到以dYFI形式发放的YFI奖励（可以折抵为优惠购买YFI的机会），还能同时获得投票权，此权利用于决定哪些矿池将得到最多的dYFI奖励分配。如今，veYFI已成为Yearn治理的唯一投票代币。

YFI质押者可以选择将资金锁定一周至十年，锁定期限越长，所获奖励相应增加。尽管理论上可以锁定长达十年，但四年之后，资金再被锁定也不会增加更多的veYFI。若设定的锁定期限超过四年，质押者可随时将其调整回四年。

若欲提前解除锁定，则需承受一定比例的罚款，罚款会分配给其他veYFI持有者。罚款最高可达锁定金额的75%，并随时间递减，计算公式为（剩余时间/4年）*100%。当前规定如下：

如锁定期超过三年，提前解冻需支付75%罚款。

若锁定期为两年，则需支付50%罚款。

作为ERC-20代币的dYFI，其持有者可以将其兑换为ETH，或者用ETH按优惠价换取YFI，这部分ETH将用于支撑Yearn的回购计划。当dYFI被赎回时将会被销毁，其流通量不超过可赎回的YFI数量。

对于选择最短期限质押的用户，可获得dYFI代币10%的奖励，其余90%则分发给其他锁定veYFI的用户。锁定期限达四年以上的用户将获得100% dYFI，而锁定两年的用户则可得50%的dYFI。即使权重随剩余锁定期的缩短而衰减，用户仍可随时将其延长至最长锁定期。

veYFI持有者每两个月将参与投票，决定协议收益（回购YFI）应在各个计量器间如何分配（每个计量器对应一个yVault）。随后，Vault的存款人可将他们的yToken质押到对应的计量器中。

通过投票锁定机制分配的奖励并不会增加YFI的供应量。Yearn利用先前积累的利润，通过回购计划储备了约1300枚YFI，为dYFI的赎回提供了资金支持。

然而，任何代币经济模式都并非无懈可击，YFI也不例外。Yearn警告称，投票锁定机制可能导致治理攻击风险，其中个别人士或团体积累大量YFI，从而控制协议的奖励分配和决策过程。

此外，veYFI的高需求可能会影响YFI在交易所的流动性。鉴于YFI已在多个中心化和去中心化交易所上市交易，随着YFI在别处用途的增长，YFI/ETH流动性池中的LP供应可能短缺，市场对YFI的一般做市兴趣也可能下降，从而使YFI流动性减弱。在这种情况下，可能需要额外的激励措施以确保YFI交易的流动性得以维持。

面对Layer2领域的竞争加剧，Yearn Finance一直在努力稳固其市场份额。高昂的以太坊主网 Gas费用曾是推动收益聚合器备受青睐的原因之一。目前YFI的交易价格约为5000美元，相比2021年5月的历史高点已暴跌95%。至于未来Yearn能否借助代币经济模型的改进扭转颓势，我们唯有拭目以待。