2024年3月PE市场展望及政策影响分析

：

2024年3月的聚乙烯（PE）市场呈现区间震荡格局，价格波动适度，各品种受货源供给影响略有起伏。在国内政策环境的积极影响下，PE市场的下跌空间实际上受限。

一方面，在国内地膜需求旺季及利好政策推动下，成本端支撑力度增强，国内石化企业采取了跟涨不跟跌策略，显示出较强的挺价意愿。然而，下游采购仅维持刚需，成交氛围偏淡，社会库存消化速度较缓。市场多空双方力量均衡，缺乏显著的单边驱动力，导致价格上涨动能不足，同时下跌空间也未能真正打开。

截至3月15日，华北地区线性主流价格维持在8100-8180元/吨，高压主流价格区间则为8900-9150元/吨。就当前市场心态而言，鉴于境内地膜等行业旺季背景以及国内提振消费政策的实施，市场普遍对未来行情回升抱有期待，但实际需求疲软的情况下，市场参与者在实际操作上仍持谨慎态度。

随着十三届全国人大二次会议于3月11日在北京顺利闭幕，政府工作报告明确提到，货币政策将进一步强化资本市场的内在稳定性，并强调结构性政策和周期性政策在统筹消费与投资、拓展内需等方面的协同作用；房地产风险治理方面，政策重申坚持标本兼治，除提供融资及需求侧的支持外，还将探索新模式和基础性制度改革。在此背景下，作为大宗商品之一的PE市场将继续受益于相关政策的有力支撑。

与此同时，美联储降息预期亦对大宗商品市场构成潜在利好。目前看来，降息预期可能延迟，若通胀数据再次走高，则降息可能会推至下半年。尽管美国通胀水平已自历史高位回落，但最新的1月CPI数据显示通胀超出预期，再度引起市场紧张情绪。近期美联储官员多次发声表示暂不急于降息，现在并非最佳降息时机；市场预测首次降息可能落在第三季度，即将召开的美联储3月19-20日议息会议或许会释放关于降息路径的一些线索。

在供需层面，未来几个月，国内独山子石化和中天合创两大装置的大规模检修将对北方市场产生显著提振作用，国内市场供应压力预计将得到一定缓解。此外，国内外价差套利空间较小，使得国内贸易商对接手海外资源的积极性不高，进而导致进口资源量有限。在国内不断加大内需刺激政策的影响下，PE需求有望持续改善。

综上所述，对于PE市场我们应持谨慎乐观的态度，不宜过高预期涨幅，预判其将以震荡、温和向上的态势进行修复。