2024年Q1加密货币叙事回报概览：迷因币领涨，DeFI & DePIN稳健上升，Layer 1及Layer 2跟进不足

由CoinGecko提供的数据显示，2024年第一季度加密货币叙事表现各异，其中迷因币叙事的平均回报率达到惊人的1312.6%，成为了当季最赚钱的叙事类型。

在市值最大的十种迷因币中，有三个新秀——Brett (BRETT)、BOOK OF MEME (BOME) 和 cat in a dogs world (MEW) ——于3月左右崭露头角。尤其引人注目的是，BRETT在一季度末的涨幅高达7727.6%，拔得头筹；紧随其后的dogwifhat (WIF)也录得季度增长2721.2%，助推了迷因币的狂热浪潮。

相较于迷因币的出色表现，RWA叙事的盈利能力为其次高，却也达到了285.6%，约为迷因币的四分之一，而Layer 2叙事的回报率最低，仅为39.5%，不及迷因币的三十三分之一。

位列第二的RWA叙事在第一季度曾一度领跑，回报率为285.6%。在该领域的代币里，MANTRA (OM) 和 TokenFi (TOKEN) 分别录得1074.4%和419.7%的季度回报，而XDC Network (XDC) 则下滑了15.6%。

AI叙事以222.0%的回报率位居第三，并且是唯一一个季度回报超过三位数的叙事。AI代币全线上涨，如AIOZ Network (AIOZ) 上涨480.2%，Fetch.ai (FET) 涨幅达378.3%，即使增长最低的OriginTrail (TRAC) 的回报也有74.9%。

DeFi叙事在一季度取得了98.9%的回报，尤以2月下半月Uniswap (UNI) 费用切换提案为契机增长显著。Ribbon Finance (RBN)凭借转型至Aevo以及成功的代币发行，成为季度内最亮眼的DeFi代币，涨幅高达430.8%。此外，Jupiter (JUP)、Maker (MKR) 和 The Graph (GRT) 等也均有两位数的季度增长。

DePIN虽然在季度初遭遇亏损，但最终仍实现81.0%的回报，其中Arweave (AR)表现出色，上涨292.5%。相比之下，Helium (HNT) 成为唯一在第一季度下跌的大盘DePIN代币，跌幅为10.5%。

Layer 1叙事的回报率为70.0%，Solana (SOL) 因其迷因币链属性受到关注，上涨了91.9%。Toncoin (TON) 和 Bitcoin Cash (BCH) 表现优异，分别上涨131.2%和130.5%。然而，比特币(BTC)在创下历史新高后仅上涨65.1%，而以太坊(Ethereum, ETH) 受到美国现货以太坊ETF申请的影响，季度涨幅仅为53.9%。

GameFi叙事一季度回报率为64.4%，类似Layer 1叙事的表现。其中，Echelon Prime (PRIME)、Gala (GALA) 和 Ronin (RON) 分别录得124.0%、123.0%和112.3%的涨幅。

然而，Layer 2叙事的表现最为疲软，增长率仅为39.5%。在主流Layer 2代币中，老牌以太坊Layer 2解决方案如Arbitrum (ARB)回报率为5.6%，Polygon (MATIC)上涨1.2%，Optimism (OP) 小幅下跌1.2%。相反，Stacks (STX) 和 Mantle (MNT) 则分别实现了142.5%和95.8%的较强回报。

此研究报告基于CoinGecko数据，分析了2024年1月至3月间各热门加密货币叙事及其前十大代币的日平均价格回报，并将其与季度起始价或代币首发价进行了对比。所选取的代表性代币依据季度末市值排名确定，并将那些归属多条叙事线或者市值较大、与其他叙事高度重叠的代币排除在外，以确保研究的专业性和针对性。