虚拟货币交易所的演变与挑战：中国市场现状与投资者策略

近日，一家知名的虚拟币交易平台宣布，依照各国法律法规合法经营，并依据中国政策法规，不再为中国大陆用户提供服务。

该平台自2017年7月启动，在ICO代币项目的热潮中崭露头角，至同年9月已初具规模。随后在利用中国人民银行及七部委的整治契机下，转战日本市场，并逐步发展成为全球领先的数字资产交易所之一。

相较于ICO，交易所的盈利方式有如淘金热时期出售水源、收取过路费。欲发行或交易代币，需通过交易所进行上币并支付高昂的费用，目前这一费用已从原来的50万人民币飙升至2000万至3000万人民币。此外，交易所还通过用户交易、提币转账等活动获取收益。然而，这类交易所自身亦发行虚拟币，一手执掌规则制定，一手参与竞争的做法令其他ICO参与者感到压力山大。

虽然交易所具有上下通吃的盈利能力，但前期投入成本极高。某交易所的成功得益于ICO红利期的机遇，当时中国大陆的数字货币交易所交易品种局限于比特币、以太坊等少数知名币种，而该平台在瑞波币上的操作为其赢得了声誉。

如今，开设新的代币交易所面临的主要成本在于吸引流量的开支。以近期李笑来的糖果盒活动为例，完成从注册到邀请六人的任务，注册者可获赠40枚代币糖果。据公开数据，注册用户达到500万，平台共投入价值6900万美元的糖果，折算下来每位注册用户的平均成本仅为13.8美元（约91.08元人民币），相较于2017年12月金融平台（含小额贷款）高达200-300元人民币的引流成本，这一价格相对低廉。

当前，随着币圈市场疲软，业内大咖纷纷撤离，交易所也开始逐步远离中国市场，行业整合日益明朗化。

在国内虚拟货币交易所被叫停后，许多国内投资者转向海外平台继续参与交易。部分交易平台甚至采取所谓的“场外交易”方式，撮合个人用户间的点对点交易。然而，相比期货、外汇、股票等传统金融市场的跨境监管，虚拟货币市场监管在全球范围内仍处于拟制阶段，即使制定出来也难以实现有效的跨国联动。

对于正处于虚拟货币市场洗牌阶段的投资者来说，选择合适的交易平台至关重要。因币值崩溃会导致平台交易流动性丧失，建议投资者选择信誉良好且知名的国际交易平台，并时刻关注区块链领域的最新资讯，以便在相关政府监管措施出台前及时提现。

同时，投资者还需密切关注虚拟币品种的选择，如涉及火星人跑路事件中的HSR、HPY等币种，相关交易平台的安全性值得警惕。此类连锁反应可能对平台内其他币种产生避险影响，因此投资者降低投资风险尤为关键。

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