比特币挖矿盈亏平衡：市场价格逼近成本，矿工面临压力

根据2018年3月18日Fundstrat公司Thomas Lee的一份报告显示，比特币当前的交易价格已相当于挖掘一枚比特币的盈亏平衡成本。Crypto Compare的Charlie指出，自去年12月以来，比特币挖矿的关注度急剧上升，导致矿工的收益几近减半。

Lee的报告引用了其团队研发的挖矿模型，表明目前挖出一枚比特币的成本约为8038美元，这一成本包括了专用挖矿设备、电力消耗和其他相关支出，如维护和冷却设施的费用。

本周四，CoinDesk的比特币价格指数显示比特币交易价格下滑并接近8000美元大关，这是自2月8日以来的最低价位。比特币依赖于高能耗的“挖矿”过程产生，矿工需通过解决一系列复杂的数学问题以证明他们参与了交易记录并将其添加到区块链上。若矿工成功验证此数学难题，则可获得相应的比特币奖励。

一旦挖矿成本超过回报，理论上矿工将丧失积极性。对此，Blockchain Intelligence Group的联合创始人及总裁Shone Anstey指出，某些情况下矿工可能会暂停运作，直至比特币价格上涨。

比特币挖矿需要专门设计且价格范围从数百至数千美元的硬件设备。如同众多技术产品，高效设备不断更新换代。在Fundstrat的模型中，矿工频繁替换设备的需求占据了总成本的一半以上。假定电费为每千瓦时6美分加上其他费用，总计挖出一枚比特币需耗费8038美元。

CryptoCompare的CEO Charlie Hayter提到，自从去年12月比特币挖矿兴趣飙升后，矿工们的收益几乎减半。同时，根据bitinfocharts的数据，矿工的另一重要收入来源——交易手续费，也从高峰时期的34美元下跌至现今的50美分以下。

相较于传统商品如黄金，当交易价等于生产成本时，一些投资者视之为价格见底的信号。然而，比特币的情况更加复杂，各地电力成本差异显著，从而导致比特币的开采成本存在较大差异。例如，在中国的比特币主要采矿市场，矿工能够获取到非常低廉的水电能源。有观点认为，要与中国的矿工竞争，挖矿所需的电费必须低于每千瓦时4美分。而Fundstrat的盈亏平衡模型则基于全球平均6美分的电力成本进行计算。

即便成本高昂，中国矿工仍保持活跃，Blockchain数据显示，全球排名前五的比特币“矿池”中有四个来自中国。有专家预计，当比特币价格降至3000至4000美元区间时，大部分矿工将被迫退出挖矿。类似情况曾在2015年1月出现，彼时比特币价格一度逼近每枚200美元。