A股四连阴后迎来反弹，三大指数2025年首次收红，春节前后或现下一波利好

A股迎来反弹，人工智能板块表现亮眼

在经历了四连阴之后，A股终于迎来了久违的反弹。1月7日，三大指数集体收涨，这也是2025年开年以来A股首次以红盘报收。截至收盘，沪指上涨0.71%，报3229.64点；深成指上涨1.14%，报9998.76点；创业板指上涨0.7%，报2028.36点。市场成交额达到了1.08万亿元，较上个交易日增加了180亿元。

盘面上，中小盘题材股表现活跃，微盘股指数大涨近4%。超过4300只个股上涨，其中逾百股涨停或涨幅超过10%。尤其值得关注的是，在英伟达“王炸”产品发布会的刺激下，A股人工智能各大细分赛道集体爆发，算力概念、数据中心电源、铜缆、CPO等多个方向均有不错表现。“AI芯片第一股”寒武纪更是大涨超过10%，股价达到718元/股，再创历史新高。

AI概念股的持续性引发关注

此次AI概念股的强势反弹为市场注入了信心，但其持续性以及A股是否能掀起新一轮反弹大潮，仍备受市场关注。上周，申万半导体指数大跌10.63%，而费城半导体指数则逆转颓势上涨2.73%。具体来看，设备、材料、封测、数字芯片、模拟芯片分别下跌9.37%、10.17%、12.84%、10.75%和12.62%。这使得A股半导体相关板块的市盈率大幅下降，分别为42倍、56倍、30倍和63倍。

中信证券指出，每年初的CES展是硬件产品的重要展示平台，对行业发展趋势有较强的指引作用。CES 2025的关键词是“AI加速落地”，随着大模型理解及交互能力的快速提升，以及对外API调用成本的下降，AI端侧应用有望呈现百花齐放的局面。

天风证券也表示，随着AI应用逐渐落地终端，AIOT（人工智能物联网）需求有望快速增长。SOC作为核心芯片，科技创新与AI需求将带动AISOC的量价齐升；视觉技术的丰富也将推动视觉SOC与CIS需求的提升。

春节前后或迎来政策利好

对于A股未来走势，华西策略认为当前A股的核心矛盾已由内部因素转向海外因素。国内方面，中央经济工作会议后政策预期阶段性兑现，央行提到可能择机降准降息，但赤字率、特别国债等财政发力规模还需等待两会明确。此外，12月制造业PMI环比走弱，长端债券收益率持续下行，表明经济预期偏弱，市场情绪趋于谨慎。

海外方面，特朗普即将宣誓就职，其“加关税、再通胀”的预期导致美元指数走强，人民币兑美元汇率被动贬值。虽然有关新关税计划的消息一度引发市场波动，但特朗普否认了《华盛顿邮报》的相关报道，称其为假新闻。

招商证券预计，考虑到国内化债可能是央行扩表的抓手，以及外部形势特别是特朗普上台后的不确定性，央行可能会适度放宽汇率的双向波动区间，并选择在美国新政开局之际（即国内春节前后）稳股市及扩表。因此，春节前后可能是A股迎来利好的重要窗口期。

总体而言，尽管短期内A股面临调整压力，但经过磨底后企稳的概率较大。投资者应保持谨慎乐观，静待市场进一步明朗。