重新评估蜜雪冰城

从田间到餐桌：蜜雪冰城的柠檬供应链

近几年，重庆潼南区的柠檬种植逐渐形成规模化。每到十月，柏梓镇的柠檬园里，成熟的尤力克柠檬在阳光下熠熠生辉，等待果农们采摘。这些柠檬不仅是当地农民的主要收入来源，更是蜜雪冰城冰鲜柠檬水的核心原料。

蜜雪冰城构建了一条从种植、采摘、加工到配送的完整供应链，形成了其独特的竞争优势。这条端到端的供应链体系不仅保证了产品质量，还大幅提升了农户的收入，实现了双赢的局面。

上市首日市值突破千亿港元

2024年3月3日，蜜雪冰城（证券简称为“蜜雪集团”，股份代号02097.HK）在港交所主板挂牌上市，上市首日市值便突破千亿港元。这一成就背后，是“雪王敲钟”带来的欢乐和对未来的无限期待。与“雪王”一同上台的各个角色，象征着蜜雪冰城构筑的和谐共赢生态链的各个环节。身着云南民族服饰的“咖农”雪王，代表着农业深耕者的形象，也体现了蜜雪冰城对农业的重视。

一杯茶饮背后的农业深耕

蜜雪冰城以“高质平价”著称，凭借“供应链深耕-价值普惠-生态共赢”的商业逻辑，在全球范围内掀起了一场饮品革命。重庆市潼南区作为世界三大优质柠檬产地之一，为蜜雪冰城提供了大量优质柠檬。2023年，蜜雪冰城售出了超过10亿杯冰鲜柠檬水，消耗了约11.5万吨柠檬。

蜜雪冰城通过全资子公司“雪王农业”与潼南的柠檬种植户建立了紧密的合作关系。雪王农业不仅提供科学的种植指导，还通过“订单式农业”模式确保农户收益稳定。农户按照蜜雪冰城的标准进行采摘，随后运送到工厂进行分选，既保证了柠檬的品质，又提升了农户的收入。

全球采购网络与高效供应链

蜜雪冰城不仅在重庆潼南建立了稳定的柠檬供应基地，还在广西扶绥、安徽长丰等水果产地积极采购。这些来自全世界六大洲38个国家的鲜果、好茶和鲜奶等原料，共同构成了蜜雪冰城产品“好喝的秘密”。

蜜雪冰城拥有中国现制饮品行业内最大规模的完整端到端供应链体系。公司在中国建立了五大生产基地，覆盖糖、奶、茶、咖、果、粮、料等七大类食材，年综合产能达到约165万吨。此外，蜜雪冰城还拥有中国现制饮品行业内最广阔的仓储和物流网络，覆盖全国31个省份和海外多个国家。

这种高效的供应链使得蜜雪冰城在全球范围内通过标准化保持产品的一致性和稳定性，即便是加盟模式下，也能确保每一杯饮品的品质如一，不会因为门店的操作差异带来产品交付的波动。

定价策略与市场优势

蜜雪冰城在规模、效率与品质之间找到了平衡点。通过自建供应链和规模化生产，蜜雪冰城能够以可控的成本提供高质量的饮品。作为中国最大的柠檬采购商，蜜雪冰城同类型、同品质柠檬的采购成本较同行业平均水平低20%以上。这种成本优势不仅提升了蜜雪冰城的盈利能力，也为其“高质平价”的产品策略提供了坚实的支持。

一杯“冰鲜柠檬水”的售价仅为4元，远低于市场上其他现制饮品品牌。近年来，随着消费观念的转变，越来越多的消费者开始追求“质价比”，蜜雪冰城满足了更多消费者对“好喝不贵”的需求。这种定价与品质驱动着蜜雪冰城门店覆盖了国内所有线级城市和广阔的县乡市场，无论是一线城市CBD还是乡镇学校门口，冰鲜柠檬水成为消费者们日常生活中简单、易得的“高频消费品”。

全球化扩张与未来展望

蜜雪冰城不仅在中国市场取得了巨大成功，也在全球范围内迅速扩张。截至2024年12月31日，蜜雪冰城海外门店数量从2021年底的270家快速增长到约4,800家。特别是在东南亚市场，蜜雪冰城已经成为最大的现制茶饮品牌，2023年出杯量和门店数均位居第一。

2025年2月，蜜雪冰城在港股招股中引入了包括M&G Investments、红杉中国、高瓴等在内的五家全球知名机构作为基石投资者，累计认购2亿美元。这些机构的参与不仅为蜜雪冰城提供了资金支持，也进一步验证了其商业模式和供应链体系的可持续性。

蜜雪冰城的成功上市，不仅为其全球化发展提供了充足的资金支持，也进一步提升了其品牌在国际资本市场的知名度。随着蜜雪冰城在全球范围内的持续发展，其市场价值和品牌影响力有望进一步提升，成为全球饮品行业的重要参与者。

从一颗柠檬到全球市场，蜜雪冰城正在用一杯杯高质平价的饮品，书写着现制饮品行业的新篇章。