美国多数创业公司宁肯被收购 不愿IPO

　　北京时间9月15日消息，据国外媒体报道，最近20年内形成一种有趣趋势：创业公司不愿IPO，更愿意被收购。

　　这一趋势是经济危机直接导致的结果。据美国国家风险投资协会（National Venture Capital Association）称，今年只有38家风投机构支持的创业公司上市，数量接近2007年上市公司的一半。

　　GrantThornton会计事务所大卫·韦德（David Weild）在另一份报告中称，过去20年内IPO呈下滑趋势。上世纪90年代，每年有近500家公司IPO，大多数公司价值5000万美元左右；本世纪初，IPO数量下滑75%，但公司价值却增加。

　　IPO数量减少、价值增加，原因何在？韦德将其归于下述因素：

　　·上世纪90年代电子商务盛行。

　　·证券交易委员会新制定的规则使证券经纪人利益受到损害，打击经纪人出售少量股份的积极性。

　　·IPO生态系统过于成功，只对自身有利。

　　·科技和生物科技公司通常借助Alex Brown、Montgomery Securities、Robertson Stephens和Hambrecht & Quist小型投行上市，但这四家小型投行均于1999年被收购。

　　·国会废除格拉斯—斯蒂格尔法案（Glass-Steagall Act），这是一项严格划分投资银行和商业银行的银行法。

　　IPO下滑坚定了企业家认为企业成功意味着被Google和Facebook等公司收购的观点。企业家乔恩·费希尔（Jon Fisher）将其公司出售给甲骨文，他曾写有一部《战略企业家》，指导企业家如何被收购。他说：“IPO市场已经不灵验了，目前收购市场的吸引力已达到空前水平。”

　　Ernst & Young会计师事务所发布的一份报告显示，大量风险投资和私募股本现金流向收购领域，因此被收购战略有其扎根的土壤。

　　小型投行William Blair & Co分析师布伦特·格力+希尔（Brent Gledhill）也认为这一趋势将继续存在。

　　韦德认为，如果公司继续大力收购，我们的经济将面临灾难。由于创业公司无法依靠华尔街获得资金、实现业务增长，提供就业将非常困难。研究显示，逾80%的就业增长发生在企业IPO之后。因此，创业公司应慎重考虑自己的战略。