朗科上市1年业绩大降65% 保荐人分析偏差过大

创业板公司朗科科技今天发布业绩预告，归属于上市公司股东的净利润预计为1380万元~1980万元，去年同期为3968.61万元。上市刚1年，净利润比上年同期下降约50%~65%。

对此，公司解释为，朗科科技业绩下滑主要是因为公司专利授权许可收入下滑较大，以及主要产品销售收入和主要产品毛利率出现一定幅度的下降。公司同时表示，本次业绩预告是财务部门初步预算的结果。截至目前，公司尚未就2010年度利润分配方案进行相关讨论。

根据上市之初的《发行保荐工作报告》，该公司上市保荐商是同属深圳的平安证券，公司在2010年上市，根据《发行保荐工作报告》，从2007年12月10日开始进场，全面开始进行尽职调查。

在《发行保荐工作报告》中称，公司在上市立项当初，就曾考虑专利权授权许可证收入是否具备可持续性。但是平安证券认为，未来一段时间内，随着公司规模的逐渐扩大，专利维权力度的增强以及固态硬盘技术、UBS3.0等方面专利数量的增加，专利授权许可证收入将呈上升趋势。目前公司已与全球知名企业签订专利授权许可证协议，具有较好的维权基础和丰富的专利诉讼、协商谈判经验，为公司未来专利授权许可证收入奠定基础。因此，公司专利授权许可证收入具有较大发展空间。不过，在公司的招股说明书中，平安证券坦陈公司的专利收入存在不稳定风险。

然而，公司一年后的业绩大幅度降低，证明保荐人当初的预计似乎并“不靠谱”。

公司上市之前的2006年至2008 年，产品销售毛利率分别为21.78%、19.19%、20.77%，基本保持稳定。申万分析师曾经认为，公司拥有比较强的定价能力，尽管原材料闪存的价格波动比较剧烈，但公司都能较好地将价格变化转移给下游，保持毛利率的稳定。分析师预计，公司上市后可以有充足的资金与大厂展开长期合作，保证原材料的供应，未来公司对毛利率的控制能力更强，毛利率将趋于稳定。 但是现在看，分析师的分析也不是很靠谱。

公司上市第一天，股价收在52.45元，五个交易日内，公司股价最高冲到60.83元。但此后，公司股价一直处在下跌途中，直到昨天的最新股价仅为25.33元。上市一年来，股价下跌一半多，跟业绩的下降幅度基本吻合。