新一轮互联网泡沫由美国向国际市场蔓延

　　导语：国外媒体今天撰文称，随着互联网公司的估值日益飙升，新一轮互联网泡沫似乎又再度兴起，但与以往不同的是，现在的创业企业并不急于上市，而且投资地域较为分散，主战场甚至有可能从美国转向国际市场。

　　以下为文章全文：

　　再度繁荣

　　互联网引发的首次狂热以及随之而来的挫败已经过去了十多年时间，但现在，为了寻找下一个Facebook、Groupon或Twitter，又有大批风险投资开始进军互联网创业领域。

　　有数据显示，今年前4个月，全球有超过50亿美元风险投资流入了年轻互联网企业的腰包。

　　尽管与当年的互联网泡沫相比，这一投资规模并不算大，但照此发展，2011年的总额有望成为自2000年以来，资金规模最大的一年。彼时，全球科技创业企业一年获得的投资总额高达550亿美元。

　　最近的狂热与上一次互联网投资狂潮有着很多相似之处——很多创业企业依靠“概念”而繁荣，他们并未发布网站，但却引发了许多潜在支持者对热点领域的竞相投资，例如由Facebook和LinkedIn定义的社交媒体领域。

　　像美国专业软件提供商CEO克莱拉·施(Clara Shih)这样的企业家受到了比上次更高的关注，而且开始谈论如何挑选潜在支持者。她说，她已经融资300万美元，这些钱都是主动找上门来的。

　　“说实话，我们并没有考虑融资，但现在既然主动送上门来，我们可以敞开大门。” 克莱拉·施在接受媒体采访时说。

　　羊群效应所引发的投资行为导致越来越多的人开始认为，又一次互联网泡沫正在形成，尤其是当分析师给予Facebook和Groupon的私募股权融资估值分别高达700亿和150亿美元时。

　　差异犹存

　　美国风险投资公司Matrix Partners合伙人丹纳·斯塔尔德(Dana Stalder)说：“我听很多风险投资家说：‘不，没有泡沫。’当你看到同样一家公司、同样一支团队在过去12个月间的估值翻了一番时，我感觉像是泡沫。”

　　但与十年前的那场以失败而告终的泡沫相比，当前的繁荣也存在一些差异：

　　- 风险投资家表示，当今有更多的创业企业在盈利，或是处于更为明确的盈利道路上，而云计算也帮助他们大幅降低了运营成本。

　　- 网络广告和电子商务十年前才刚刚发展，而现在已经成长为一种可以接受且更加成熟的收入来源。

　　- IPO以及相关的变现行为减少。私募股权融资渠道的充裕、新上市公司面临的大量监管以及私有公司股票交易渠道的增多，都是导致创业企业推迟上市的原因。

　　全球趋势

　　或许最大的差异还在于，本次的互联网狂热是全球性趋势。

　　在上次泡沫高峰期，也就是1999至2001年间，全球共有964亿美元风险投资进入互联网创业领域，其中80%(将近780亿美元)被投向了美国。在全部10,755笔风险投资交易中，有7174笔来自美国。

　　而现在，在2011年以来的50亿美元风险投资中，只有14亿美元投向美国。在全部403笔交易中，有3/4发生在美国以外的市场。

　　根据美国市场研究公司Quid的数据，去年规模最大的25笔消费互联网投资中，有15笔发生在美国以外。而中国占了将近一半，达到12笔。

　　投资者和创业企业越来越看重国际市场。在当今互联网市场的幕后推手中，最引人注目的或许就是俄罗斯亿万富豪、DST公司CEO尤里·米尔纳(Yuri Milner)了。他已经向Facebook、Groupon和Zynga投入了数亿美元资金。上月，他还向中国的京东商城投资5亿美元。

　　尽管本次泡沫的最大特点在于企业IPO的时机推迟，但IPO的管道依然充斥着大量互联网公司。

　　进入2011年以来，有16家互联网公司向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO申请，计划融资额将近41亿美元。即使与历年的全年统计相比，也仅落后于1999年，彼时这一数字达到52家，总融资额为42亿美元。