支付宝重组引热议：实质性动作 还是技术手段

　　5月12日消息，阿里巴巴集团将支付宝所有权转至马云控股公司一事引发业界关注。有分析认为这是阿里巴巴借金融安全让雅虎让步，马云也必将向阿里巴巴大股东雅虎和软银支付相应的对价；也有分析认为，这只是支付宝为拿到牌照的技术手段。

　　支付宝所有权移至马云控股公司

　　据雅虎本周提交给美国证券交易委员会(SEC)文件显示，阿里巴巴集团已将支付宝所有权转至马云控股的另一家新公司。

　　据央行网站于2010年12月21日公布的支付宝申请《支付业务许可证》的公告显示，浙江阿里巴巴电子商务有限公司为支付宝单一出资人。另据获悉，马云则持有该公司的多数股权。

　　据雅虎提交的文件显示，阿里巴巴集团管理层和主要股东、雅虎以及软银集团目前都在就支付宝重组协议以及相关商业安排进行谈判，而股权转让的具体条款则仍在谈判之中。

　　受消息影响，雅虎股价隔天下跌7.28%。

　　高盛方面认为，支付宝对雅虎资产的贡献较低。与西方市场相比，中国市场的商户折现率较低。而雅虎持有的淘宝网不存在类似的风险。目前，淘宝网为雅虎每股带来的收益为3.5美元。

　　实质性重组？还是技术手段？

　　虽然央行2010年颁布的《非金融机构支付服务管理办法》并没有明确表示第三方支付出资方需国内资本控股，但据多方面了解，央行已就此协议与多家申请支付的公司有过该方面的口头商议。

　　截止2010年底，腾讯财付通已经转为全内资公司，支付宝也在此要求下做了重组处理。

　　但值得推敲的是，如果是支付宝实质性重组，那雅虎为何不向股东及时披露交易信息？岂不是对股东不负责？

　　前雅虎中国CEO谢文认为，从目前线索来看，支付宝重组更像是一种所谓wupy（音译）的技术手段，目的是架构壳公司获得支付牌照，而雅虎、软银也不会轻易放弃这部分权益。

　　不过如果交易尚未完成，雅虎无需披露更多的信息。

　　高盛表示，支付宝进行重组，目的是为了获得中国监管部门的牌照，在阿里巴巴集团把支付宝股权完全转让之后，雅虎和软银将得到某种形式的补偿。

　　据悉，雅虎、软银分别持有阿里巴巴39%、29.3%的股权，而在支付宝重组前，阿里巴巴又100%持有支付宝股权。

　　知名媒体人尹生认为，现在就说这是雅虎出让阿里股份的开始还为时过早，除非雅虎有了更清晰的战略，或打算被某家公司收购，否则放弃阿里股份无异于使自己离死亡更近一步。

　　无论怎样，支付宝的股权变动，预示着支付行业的大爆发。媒体人牛文文表示，前两天支付协会成立，牌照发放的步伐会加快，支付宝必须变成内资结构，哪怕是技术性的。