盛大网络“私有化”三大猜想

　　盛大网络宣布，董事会已收到董事长、CEO兼总裁陈天桥提交的初步建议书，以每股美国存托股41.35美元现金收购陈天桥、陈天桥妻雒芊芊(盛大非执行董事)及陈天桥弟陈大年(盛大COO)目前不持有的盛大剩余全部流通股。如果陈天桥的建议被采纳，这意味着盛大网络将完全由陈天桥家族全资拥有。

　　赴美上市第一股中华网破产，网游第一股盛大寻求“私有化”。这些昔日轰轰烈烈赴美IPO的大佬们到底怎么了？对于一个公开上市的公司来说，所谓“私有化”，实则等同于“退市”。

　　猜想1：是什么让盛大与美国投资者“离婚”？

　　据传闻，包括网易CEO丁磊在内的多家中国海外概念股上市公司创始人，都曾经流露出从美国纳斯达克退市的意愿。陈天桥一直都想下一盘很大的棋，试图打造一个娱乐帝国，但市场给盛大战略的估值似乎并未达到预期。陈天桥一直在谋求靠内容来赚钱这样的模式。然而，现实对于陈天桥来说，却是只见布局不见收获，盛大这个自诩战略整合者，实则沦为只会圈地的土财主，资本市场是不可能长期容忍盛大文学、酷6、切客、有你、品聚等孵化业务带来的亏损和不确定因素。目前的情况来看，这婚是离得越痛快越好了。如果离妥了，这意味着它不仅将有助于释放公司的真实价值，同时也将为后续盛大旗下诸多的资本市场操作腾挪出更大的空间。

　　猜想2：“离婚”之后何去何从？

　　从目前的状况来看，盛大方面是铁了心要与美国投资者“离婚”的了。再说，现在的节骨眼上，“分手费”看起来是最“划算”了，可谓过了这村没这店了。从纳斯达克退市之后，陈天桥何去何从？与吝啬小气的美国投资者离婚之后，改嫁阔气大方的A股投资者才是王道。即使我们都曾经想不通为什么A股投资者会愿意给网络股如此高的估值。当然，对于这些大佬们来说，国内资本市场不甚透明的境况，未必不是他们心照不宣的兴奋点。退一万步来说，即便没有回归A股这样的强刺激，对于陈天桥而言，摆脱外界资本掣肘，是一个很大诱惑。

　　猜想3：私有化退市将成未来趋势？

　　中国概念股前赴后继地赴美IPO热潮渐渐褪去。接着兴起另一个热词：私有化退市。把盛大的案例算入，2010年来在13家私有化案例中，5家已经成功完成，3家失败或取消，5家仍在进行中。是真金白银还是废铜烂铁，在这熔炉里一烧，便被打回原形了。这也告诫人们：出来混总是要还的。泡泡吹得再大再漂亮，也终会有幻灭的那一天！