A股,A股将三次探底？无惧！

市场真正下跌的时候，心情总是不舒畅。

另外观察市场，这个时候总是会出现很多利空的声音，心情会更加烦躁。

如果力量不够，操作失误，周而复始，很可能成为市场的肥料。

但客观冷静地分析市场，就会发现市场越来越“便宜”。

今天把仓库打了八折。 不用担心三次探底。

一

评价是刻画市场状态的最有效的指标。

首先从香港股市来看，恒生指数再次跌破2万点，市值下跌1倍，至16.78%，又有所吸引力。

资料来源： Wind，截至2023.3.10，近10年

沪深300下跌至4000点以下，PE下跌12倍以内，百分位数下跌至30%以内，股债性价比上升至5.51，逼近6高性价比区间。

资料来源： Wind，截至2023.3.10，近10年

为什么？

果然外资很奇怪呢。

昨天外资撤出42亿元，今天撤出53亿元。

恒生指数、沪深300作为中国核心资产，外资权重较高。

外资撤离后，核心资产的调整将不可避免。

撤出外资的主要因素是美联储老板的发言，考虑到美国经济数据仍然强劲，失业率较低，可能会加快加息的速度，利率水平最终会高于之前的预期。

美国国债2年期收益率已经超过5%，接近2007年金融危机爆发时的水平。

昨晚美国主要股价3指数也下跌1.5%-2%，最近创下新高的欧洲股市今天也下跌了。

窝下，蛋还没完。

二

如何看待这种影响？

我们必须正视美联储对全球股市的重大影响，此前我在文章中也谈到了这种风险。

在美联储通胀尚未缓解的情况下，中国走出独立牛市的概率不高。

但我认为，无论美国通货膨胀多么严重，a股下跌空间都不到10%。

毕竟，去年美国的通货膨胀数据持续超过预期，国内经济也受到了很大的影响，但是万全的A的最低点没有打破我的最低模式。

数据只是推算，不表示实际和未来的表现

今天万得全a收盘价为5049.79点，仍在正常范围内。

如果真的下跌10%，就敲出剩下的10%-15%的仓库。

不能像今年年初那样，再赚一次乐队的钱。

如果掉了，就添加仓库； 在未下跌之前，维持8成的仓库，等待仓库涨价。

要挣大波段，不要抄小波段。

毕竟，不是所有行业都能上涨15%，也不是所有基金都能上涨15%。

保存子弹可以让你的心留有余地。

底部的点，现在的仓库和仓库战略都直接说了，说满仓没补上子弹，我也无话可说。

三

在近三年的基金投资中，我获得的最多的其实只有两点：

第一，股票是特别的债券。

1977年巴菲特说股票只是穿着股票大衣参加华尔街化妆舞会，长期资本收益率为12%的债券。

对机构来说，股票和债券都是生息资产，不仅是哪个性价比高，更是买哪个、买得更多。

所以，我毫不怀疑价值投资的有效性。

不过，要理解企业未来的自由现金流并不容易，所以我认为有能力圈的概念。

当然，以股票为筹码来赚钱的人永远也不会承认这一点。

第二，股市有底部。

至少，a股是有底气的。 这是我去年最大的收获。

我开始觉得这很不可思议，但规律确实如此。

那么，规律背后的基础逻辑是什么？ 支撑规则将来也有效吗？

物以稀为贵，无限的资金一定会追逐有限而优质的资产。

货币以每年10%的增长率膨胀，使优质资产同时上升10%。

如果你知道市场已经见底，其实你可以从容地安排自己的资金量。

越接近最低点，就越应该重新注入。

但是我知道，我的这两个收获，你必须经历很多才能完全理解。

不过，没关系。 至少可以认为是风险指标。 如果你不来这个点，你就不应该重建仓库。 离这个点越远，就越要控制仓库。

这样，至少可以大幅降低失去金钱的概率。

后来基金上涨缓慢，忍不住想追上去，甚至不能加仓，那就各修其缘，不要强求或强求。

我相信今天大跌，恐慌开始蔓延。 a股第三次探底，是加仓、观望还是撤出？

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