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1月3日,浙江艾罗网络能源技术股份有限公司(简称“艾罗能源”)成功登陆上海证券交易所科创板,成为了2024年度首个IPO案例。开盘至上午11点30分,艾罗能源股价上涨69.48%,每股报价达94.33元,公司总市值逾150亿元人民币。
艾罗能源是一家专注于光伏储能系统的提供商,主要向海外市场供应光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器,广泛应用在分布式光伏储能及并网领域。根据招股书,从2020年至2022年,艾罗能源的营业收入分别录得3.89亿元、8.33亿元以及46.12亿元;净利润方面,分别为3306.43万元、6293.59万元及11.33亿元。值得注意的是,在此期间,艾罗能源的户用储能业务收入在其主营业务收入中的占比逐年递增,分别占据了42.83%、68.13%和81.89%。
艾罗能源的成功上市背后,隐藏着一位医学生创业者的故事。公司创始人李新富,一位60后,毕业于浙江省卫生学校(现称杭州医学院),从事药剂工作并在浙江富阳第二人民医院药剂科从科员晋升至主任,耗时16年。他的妻子李国妹也来自医药行业。
然而,在事业如日中天之际,李新富不甘满足于县级医院科室主任的位置,与妻子一同选择下海创业。他们在2000年创办了浙大博康,并由李新富出任总经理。企查查数据显示,浙大博康是一家经营家用医疗器械的企业,李新富夫妇分别持有50%和46.67%的股份,此外,浙江大学科技创业投资有限公司还持有3.33%的股份,其背后支持者即浙江大学。
浙江大学的参与成为李新富人生的重要转折点。创立浙大博康后不久,李新富在2007年3月接管了另一家与浙江大学有关联的公司——浙大中荷土木工,并将其更名为了浙大桑尼能源,从而由医药领域跨足光伏新能源产业。
随着浙江大学的退出,浙大桑尼能源不再沿用“浙大”名称,更名为桑尼能源,并成为了李新富后续资本运作的核心平台。2015年底,桑尼能源成功登陆新三板,但仅仅在两年后的2018年2月便匆忙摘牌。在摘牌之时,桑尼能源的市值已经达到29亿元,而李新富夫妇的身家也随之超过13亿元。
摘牌之后,李新富瞄准了更大的资本市场舞台——A股。然而,此次上市的主角并非桑尼能源,而是它的原全资子公司艾罗能源。艾罗能源的前身艾罗有限成立于2012年3月,由金贝能源、欧余斯、汪林、宋元斌四位共同出资1000万元成立。其中,金贝能源为桑尼能源的另一全资子公司,欧余斯和郭华为均曾为桑尼能源的核心技术人员并持有股份。
经过一系列股权变更,艾罗有限的股权最终通过桑尼能源间接转移到了各股东手中,艾罗有限成为桑尼能源的全资子公司。直至2020年10月,艾罗有限进行了股权转让,桑尼能源将其持有的100%股权转让给了包括李新富、李国妹在内的47位受让人,这些受让人或是桑尼能源的股东,或是桑尼能源股东作为合伙人的持股平台。同月,艾罗有限正式变更为股份制公司。
在上市之前,艾罗能源共有48位股东,其中控股股东、共同实际控制人李新富、李国妹夫妇直接持有公司46.75%的股份;第三大股东中电投融和新能源为国有企业,持有公司5.32%的股份;其余21家机构股东和两个持股平台皆来自于桑尼能源的股东序列;此外,另有22位自然人股东合共持有公司11.36%的股份。
据公开资料显示,在2023年3月9日发布的第二轮审核问询函回复中,详细披露了实际控制人李新富、李国妹及其控制企业的巨额负债状况。截至2023年1月31日,李新富、李国妹夫妇的债务主要包括借款及对外担保,其中借款本金余额为2.89亿元,本息合计3.57亿元;他们还需承担9200万元担保债务的本金余额,本息共计9400万元。
在这些借款中,有高达95.89%的部分即3.43亿元,是向李新富的女儿配偶的父亲陆海良及其控制的企业(江西莹光)借取的。由于两家均为独生子女家庭,陆海良已出具文件声明允许李新富夫妇延期偿债并表达了对李新富夫妇在公司地位的支持。
亲家陆海良及其控制的企业已经出具书面声明和承诺,若李新富夫妇在还款过程中遇到困难,相关债务本金可延期两年偿还,只需按照合同约定支付利息即可。
正是凭借着这笔来自亲家的资金支持,艾罗能源得以迅速扩张。招股书显示,艾罗能源是一家光伏储能系统和产品的供应商,主要向海外市场提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器,广泛应用于分布式光伏储能及并网领域。公司的主要产品包括自主品牌储能一体机和ODM产品。在2021年,艾罗能源的户用储能电池出货量达到了177MWh,全球市场份额约为4.1%;同年,艾罗能源户用逆变器销量约2.23万台,按出货量计算,其在全球户用储能逆变器市场的份额约为5.1%。
过去两三年间,欧洲地区的能源成本和电价高昂,再加上俄乌战争以及海外大规模停电事件等因素,推动了户用光伏和储能需求的急剧增加。艾罗能源凭借其在海外户用储能市场的重点布局,抓住了这一轮发展机遇。
其中,欧洲市场是全球户用储能最大的市场,同时也是艾罗能源的核心市场。艾罗能源来自欧洲的收入占比在2022年已接近94.5%,并且自2020年以来呈逐年增长趋势。仅在2022年,艾罗能源就在欧洲实现了43.58亿元的销售收入。
艾罗能源取得这一成绩的背后,离不开两大关键海外订单的支持,其中包括来自韩国十大企业集团之一的韩华集团和捷克贸易商GBC。这两家大客户的销售额占艾罗能源2022年总收入的46.44%。
得益于此,艾罗能源的业绩在短短两年内迅猛增长,从2020年的3.89亿元攀升至2022年的46.12亿元,净利润则从0.33亿元跃升至11.34亿元,尤其是在2022年,净利润增长率更是高达惊人的1700%。
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