Tezos异军突起：市值超越Steallar，PoS公链能否王者归来？

12月13日，Tezos在24小时内涨幅超过12%，跃居数字货币总市值第十名。虽然此后略有回调，但根据BitUniverse行情显示，截至发稿时，Tezos市值约为76.21亿元人民币，领先排名第11的Steallar约5亿元。

近期内，加密货币市场整体下滑，比特币上周失守7500美元大关，随后一直在7200美元附近徘徊。周末，比特币更是逼近7000美元支撑位。公链赛道同样一片冷清，价值遭到多方质疑，具备独立行情的项目寥寥无几。

然而，Tezos却逆流而上，连续上涨了一个多月。从10月最低价位0.74美元飙升至12月最高1.85美元，年内涨幅超过160%。

PoS无疑在2019年上半年成为热门话题。随着Cosmos、Algorand等受瞩目的PoS旗舰项目主网上线，以及Staking经济和抵押挖矿的广泛应用，“PoS将是未来”这一观点在年中一度甚嚣尘上。然而，ALGO、ATOM、IRIS等被寄予厚望的项目价格跳水，Staking收益无法弥补币值跌幅，使得PoS公链的未来发展备受质疑。

随着Tezos价格上升，以及ATOM价格回升，关于PoS项目是否会在2020年实现价值回归的问题再度引发热议。有人预测：“XTZ和ATOM不仅具有跨链概念，而且Staking质押率极高，2020年前十市值币种很可能会重新排序。”另一位海外币圈大V则表示：“Tezos将成为下一个以太坊。”

显然，仅凭借短期行情就讨论PoS生态发展未免言之过早。不过，具有良好技术团队、经济模型和社区治理的项目能够在二级市场上取得与其相匹配的表现，依然是一件令人振奋的好事。

2018年上线主网的Tezos堪称PoS探索的先驱者。该项目由Arthur Breitman和他的妻子Kathleen于2014年共同创立。Kathleen曾任埃森哲(Accenture)及分布式分类账初创公司R3CEV员工，Breitman在2013年至2016年间担任摩根士丹利(Morgan Stanley)副总裁。Tezos标榜自己能够通过链上治理的“自我修正”功能，解决比特币不可避兔的硬分叉问题。

三年后，Breitman离开摩根士丹利，开始了Tezos的ico活动。仅仅两周内，Tezos就筹集到了2.32亿美元的资金，一跃成为当时融资额最高的ICO项目。投资人包括Gemini交易所创始人Winklevoss兄弟。在经历了财富暴增和内部纠纷之后，随着团队回到正规并成功上线主网，目前，根据Stakingrewards数据，Tezos的抵押率为73.97%，在抵押总市值排行榜上位居榜首。

那么，推动Tezos近期上涨的因素有哪些呢？以下我们将深入探讨.

Tezos自11月初开始显示出上涨行情。本轮上涨与Coinbase近日发布的关于XTZ的利好消息关系密切。

Tezos一直享有较高的社区共识，被视为优质的PoS项目。许多交易所、钱包和矿池都将Tezos视为优秀的Staking资产。

此外，交易所为优质资产背书并参与节点挖掘已经成为行业趋势。

标准共识高级分析师李自鹏表示：“Tezos的抵押率超过70%，这意味着实际上流通的代币数量非常少。一旦价格上涨，就会形成Staking的‘价量正螺旋’，即价格越高，会有更多的人进行抵押，从而进一步减少流通量，使价格更加容易被炒高。

当然，如果币价下跌，则会出现'价量负螺旋'。即价格越低，Stakers就会抛售，导致流通量增加，价格更低。因此，此类代币容易出现剧烈波动。近期的上涨除了Coinbase上线了Tezos的托管服务和OKex上线了Tezos交易等利好之外，还与Staking的价量螺旋反馈机制有关。”

ODaily星球日报分析师康康认为，近期Tezos的上涨是其价值的回归。从二级市场角度来看，Tezos在今年11月之前一直处于洗盘阶段，筹码相对集中，且背后有多家实力雄厚的资本支持，存在较大的拉升空间。

从XTZ/USDT交易对的日间时间框架来看，自11月7日起，XTZ出现了明显的上涨趋势。价格迅速突破了0.85美元的支撑位，为后续上涨至1.85美元创造了空间。

11月7日，Coinbase在其官方Twitter上宣布，符合条件的美国客户可以在Coinbase平台上通过抵押Tezos(XTZ)获得权益激励。目前，通过抵押Tezos等资产可以获得5%的年收益率。持有期（35-40天）结束后，用户可以在应用程序中查看奖励。该消息公布后，XTZ被大幅拉涨，当天最高涨幅超过80%。

12月15日，一份报告显示，Coinbase已成为Tezos(XTZ)的最大验证节点。

除了Coinbase，币安也在验证节点领域悄然发展，目前在Tezos节点排名第四。

然而，这种交易所参与验证节点的现象引起了Coingecko联合创始人Bobby Ong的关注。他认为，如果交易所只是为了提供服务，那在抵押方面很难盈利。

微博大V区块链威廉针对此事发表了看法：“目前海外最热的Tezos的节点排行，第一名是Coinbase。这件事情被当作快报报道了，我觉得其实也没什么，Staking模式，也就是抵押币去做验证节点（或者投票等等，反正就是这个思路）的模式到4.肯定都是交易所占据主导地位。去年刚开始的时候EOS生态也是如火如荼，现在你去看节点，基本上都是交易所的天下了。习惯了就好。”

Tezos三大支柱：Staking、治理和STO

外界曾这样评价Tezos：“Tezos的竞争优势在于三个特点，分别是Staking、治理和STO。”

除了Coinbase等主流交易所的支持，这三个特点是支撑Tezos价值的本质要素。

Staking是Tezos的基础。2019年是Staking经济爆发的一年。众多资本、钱包和交易所纷纷涉足委托质押服务。最新数据显示，全球共有超过80个PoS机制的区块链项目，占40%的代币供应已被委派参与Staking经济，资金总额达到60亿美元。其中，EOS有47%（价值1.81亿美元）的token参与了Staking池。

此外，Tezos在治理方面表现出色，这也是Tezos与其他公链的主要区别之一。

区块链行业KOL卡咩告诉Odaily星球日报：“Tezos在西方一直很受欢迎，因为它非常注重‘治理’，重视社区建设，并赋予社区很大的权力，让人们感受到这个项目是由社区驱动的。”

以太坊当前的治理方式是通过EIP提案，例如最近的伊斯坦布尔升级，就是有多个这样的EIP提案被通过，并以此在系统上作出更新。EIP包括详细的规划文件，提出改善以太坊区块链的建议。同时，提案的作者通常在社区享有很高声誉，但这些提案的处理过程不会在链上显示、记录或投票。

相比之下，Tezos所谓的自我修正治理模式，实际上就是将上述系统升级的内容转移到链上来进行。所有更新提案都会记录到链上，并按阶段进行社区投票、测试，最终通过的提案将被采纳，并给予作者一定数量的token奖励。

此外，卡咩表示，Tezos一直在朝着合规金融的方向发展，在多个国家和地区与企业建立了商业合作关系，尤其是在STO方面，包括房地产和金融服务。在这方面，Tezos似乎比其他公链项目走得更快。这也是海外社区认为Tezos可能具备成为下一个以太坊潜力的原因之一。

今年2月，数字资产公司Elevated Returns宣布，选择了Tezos区块链推出其房地产投资产品，并计划将在区块链上的房地产资产代币化，金额高达10亿美元。

今年7月，Tezos基金会在官方网站发布的联合新闻发布稿指出，拉丁美洲最大的投资银行BTG Pactual计划将其可能价值10亿美元的证券类令牌产品（STO）转移至Tezos区块链上。

Cryptium Labs的创始人Adrian Brink在接受Tezonomics访谈时表示：“Tezos不应该试图从其他区块链那里赢得用户。最好的办法是让区块链圈外的人了解Tezos是一个很好的项目。STO让房地产经纪人开始在Tezos上展示他们的资产，这让我相信，这是Tezos应该坚持的道路。”

诚然，许多人批评