FCoin启示录：交易即挖矿的成功与失败

2018年6月， FCoin交易所横空出世，提出了革新式的"交易即挖矿"模式。一夜之间， FCoin的用户量和交易量超过了老牌的币安、火币、OK三大交易所。紧接着，各交易所纷纷效仿 "交易即挖矿"，一时之间，不用这种模式的交易所似乎成了异类。

然而，随着时间的推移，"交易即挖矿"如昙花一现般逐渐消失于大众视野。它曾引起巨大关注，如今却无声无息地消失了，前后只有三个月的时间。

在这场短暂的风暴中，行业内的批评声音从未停止过。 "交易即挖矿" 成为了人们口中的过街老鼠，那么，这一模式究竟给交易所带来了什么呢？ 又给行业带来了哪些值得深思的问题呢？

作为一个新兴交易所，FCoin敢于挑战三大巨头的勇气，并非任何一家新交易所所能轻易模仿。显然， FCoin正是依赖于 "交易即挖矿" 这一创新模式。

1. 引爆海量流量和用户

"交易即挖矿"并非FCoin原创，但其团队出色的市场营销能力使其名声大噪，几乎整个币圈都认识了 "交易即挖矿"，并将其与FCoin紧密相连。FCoin自诞生以来，一直是各大媒体报道的焦点。巨大的流量和"交易即挖矿"模式吸引了大量的用户。在FCoin最风光的那段日子里，三大交易所变为 "四大交易所"，而FCoin则成为了其中的佼佼者。

2. 创造天文数字的交易量

"交易即挖矿"将交易和挖矿结合在一起，交易即是挖矿，进行交易就能获得该平台的代币。这样一来，"交易即挖矿"赋予了数字货币交易更多的价值，从而吸引了更多的用户在这个平台上进行交易，甚至出现了 "为了挖矿而交易 (刷交易量)" 的现象。正因为如此，FCoin的交易量一度跃居世界首位。

3. 翻倍增长的平台币

FCoin的平台币FT 曾经和FCoin一起占据了媒体的头版头条。 "交易即挖矿" 让FT的持有者数量大幅度增加。 FCoin的大部分用户最关心的是FT的价格波动，因为这直接关系到 "交易即挖矿"究竟能产生多少价值。在FCoin团队的炒作和营销下，以及众多投资者的争相投资，FT的价格涨幅达到了惊人的90倍。"百倍币" FT为FCoin带来了更高的话题性和用户基数，同时也让FCoin获得了大量代币收入。

4. 打破交易所格局

在FCoin出现之前，中国的交易所市场一直是由币安、火币、OK三大交易所主导。然而，随着FCoin及其 "交易即挖矿" 的崛起，情况发生了变化。FCoin，一个新兴的交易所，其交易量竟然远远超过三大交易所的总和，三大巨头的地位受到了挑战。此后，越来越多的交易所开始采用 "交易即挖矿" 模式，加入了市场竞争，交易所进入了 "万所大战" 的局面。这样的局面为所有新交易所提供了超越的机会。

二、交易即挖矿为何走向衰败

我们都以为，在币圈引发巨大震动的 "交易即挖矿" 会彻底改变中国交易所市场的格局，或者说至少会给三大巨头带来实质性的威胁。然而事与愿违，仅仅过了三个月，"交易即挖矿"就已经露出了疲态，再也没有新的交易所打着 "交易即挖矿" 的旗号进行宣传和推广。现在，许多人都已经开始忘记这场交易所革命。

为什么 "交易即挖矿" 的生命周期如此短暂，来势汹汹却又迅速消亡呢？

1. 大量交易量并无实质性意义

虽然 "交易即挖矿" 为FCoin带来了全球最高的交易量，但这并没有对三大交易所构成实质性威胁。在 "交易即挖矿" 模式下，用户为了挖矿而刷交易量，纯粹是为了获得代币收益。这样的交易并没有实质意义，无法体现出交易行为本身的价值，交易所的核心价值也被最大程度地缩小。

2. 平台币缺乏实质性价值，价格普遍下跌

"交易即挖矿" 挖的是交易所的代币，大多数交易所的代币并没有实质性的存在价值，只是为了推出 "交易即挖矿" 模式而发行的Token。这种做法会产生一个严重的问题，没有实质性价值的代币无论被炒得多高，最终都会大幅下跌。而一旦代币价格下跌，用户将会大量流失，交易所也会随之崩溃。

3. 老牌交易所的反击

交易所之间的竞争关系是必然存在的，任何一个老牌交易所都不愿意看到一个新交易所站在自己的头上。 FCoin推出了 "交易即挖矿" 模式后，三大交易所也开始参与 "交易即挖矿" 或者推出平台分红模式，甚至老牌交易所开始建立交易所联盟。这些都是为了应对 "交易即挖矿" 而做出的举措。要想真正撼动老牌交易所的地位，难度相当大。

4. 模式被广泛复制，失去新颖性

"交易即挖矿" 是一种交易所的新玩法，当FCoin成功炒热这个概念并从中受益后， "交易即挖矿" 就变成了数字货币交易所的标准配置。广泛复制的 "交易即挖矿" 模式以及遍地开花的代币对广大的用户来说已经失去了新鲜感和吸引力。

结论："交易即挖矿"：一场注定失败的革命

综上所述，"交易即挖矿" 这场革命注定要失败。

五六财经认为， "交易即挖矿" 当然是一种成功的营销模式，可以帮助新交易所快速积累用户，为交易所带来大量的流量，但它并不是一种健康的发展模式。在 "交易即挖矿" 模式下产生的刷交易量性质的交易，对于交易所的发展没有任何帮助。没有落地和流通性的代币基本上等同于空气币，这些与交易所的核心价值是背道而驰的。

当交易所考虑的是如何为用户和自己带来更高的收益，而不是为用户提供安全、高效、便捷、全面、优惠的交易体验; 当用户留下的原因是手中的代币，而不是交易所的核心竞争力; 当用户只追求代币的涨跌，而不关心交易所的政策和发展... 最终，当 "交易即挖矿" 无法为用户带来满意的利润收入，等待它的只能是失败。

交易所的健康发展之路在哪里？

那么，我们应该如何看待数字货币交易所的健康发展呢？

这个问题很难给出标准的答案，但我们可以通过 "交易即挖矿" 给予我们的教训和听取一些交易所从业者的观点，得到一个相对正确的答案。

交易所的发展应该是平衡全面的，真正的头部交易所往往都有比较完善的战略布局。

"交易即挖矿" 实际上让投资者和交易所的关系全部转移到了代币上，这种局面已经完全失衡。所以，五六财经认为，一个好的交易所营销计划不应该牺牲交易所的未来发展，交易所既要获得用户和交易量，也要重视交易所的生态建设和代币的实际落地。将代币与交易所的发展绑定在一起，并将交易所的发展与用户的回报紧密联系起来，才是更健康的。

这是 "交易即挖矿" 给我们带来的关于交易所健康发展的思考。

关于这个问题，我也和 bitget 交易所创始人陈恒立先生进行了探讨，他的观点给了我很大的启发。

交易所的经济模型比技术代码更为重要

陈恒立表示："根据我在 bitget 的经验，我认为交易所应该由懂得金融的人来制定策略，不懂金融的人只会将交易所变成赌场。" 我对此表示赞同。 在陈恒立看来，许多交易所的方向一开始就错了，他们用代币作为赌注，自己坐庄，吸引更多的用户来赌博，最终自己成为了赢家。

这种方式根本就行不通，只是一种赚快钱的手段，对数字货币市场的发展完全没有好处。交易所需要一个健康完整的经济模型，能够完美地融入到数字货币市场中，与用户、项目方达成和谐共存的状态，这才是交易所取得胜利的关键。

以用户利益和用户体验为中心

陈恒立认为，交易所需要与用户绑定在一起，未来的头部交易所应该是真正能保护用户利益的交易所。交易所的发展与用户群体息息相关，如果想真正保护用户利益，最好的办法就是让用户参与到社区治理中，并与用户分享平台的收益，使交易所的发展与用户的回报紧密相连。

目前，