PEPE代币的疯狂与风险

最近，基于悲伤蛙表情包的模因代币PEPE在市场上引起了热烈讨论。5月13日，特斯拉CEO马斯克在推特上发布了一个带有Pepe形象表情包的帖子，随后PEPE的价格瞬间上涨了10%，24小时内的涨幅超过了50%。

但是，在这之前，PEPE刚刚经历过一次暴跌。根据CoinGecko的数据，从5月6日到5月11日，PEPE的价值从0.00000431美元暴跌至0.00000132美元，下跌幅度达到了一半以上。它的市值也在这段时间内从18.2亿美元下降到了5.6亿美元，蒸发了超过10亿美元的市值，导致许多投资者遭受了巨大的损失。

截至发稿时，PEPE的价格再次回调，最新的价格为0.00000168美元，24小时内的跌幅为2.89%，一周内的跌幅为8.2%，目前的市值为6.58亿美元。

公开信息显示，PEPE是在4月中旬推出的，受到了互联网上传播广泛的悲伤蛙表情包形象和简单的币圈叙述的影响，很快就出现了交易热潮。在推出后的四天内，它的价格就上涨了1000倍，三周后的市值更是突破了10亿美元，成为了排名前50的Token之一。目前已经上线了多个交易平台，如火币、MEXC和OKX。

然而，PEPE与悲伤蛙表情包的原创者Matt Furie没有任何关系，其背后的创造者身份也完全未知。它在网站上的宣传标语显示，“狗狗币的时代已经过去了，现在最热门的模因币是PEPE”，但它也明确表示了这个代币没有任何内在价值，只是为了娱乐而已。

PEPE在短短一个月的时间内，就已经经历了狗狗币十年的发展历程。这个代币的泡沫、架构和风控都非常脆弱，让人很难相信这是一个真正的区块链项目。

链上分析公司Arkham在推特上指出，PEPE呈现出极度的中心化特点。有一个以太坊账户以20美元的价格购买了1.82万亿个PEPE，占据了该代币流通量的很大一部分。在巨鲸购买后，其他投资者纷纷跟进，使得这个头寸的价值超过了15万美元。尽管巨鲸后来出售了代币，但这波涨势仍然持续了很长一段时间。

此外，据CoinCarp追踪数据显示，前100个最大的PEPE巨鲸地址控制着45%的代币流通供应，这也表明了PEPE的高度中心化。

除了中心化的问题之外，还有一些明显的内部交易行为也被发现了。例如，币圈KOL An Ape's Prologue发现了一些钱包，在以0.61ETH（约1210美元）的成本获得了超过900万美元的利润。然而，经过链上数据分析，这些地址总能在最佳时间买入，并且在价格上涨1000倍后，仍然持有接近总流通量10%的代币。

匿名交易员DonAlt在他的Twitter账户上警告粉丝们，狗狗币和柴犬的竞争者PEPE正面临着全面崩溃，最终可能会一文不值。

在PEPE的热度过后，市场上出现了一批新的模因币。在过去两周里，WOJAK、TURBO和LADYS等模因代币相继吸引了人们的注意力。其中，LADYS在一个星期内就飙升了3520%。

但是，模因币往往只有短暂的繁荣期，然后就会出现大幅下跌。PEPE和其他大多数模因币都没有供应量的上限，因此具有通货膨胀的特点。模因币的生态系统、用例和基本面通常只依赖于社区，只有少数模因币采用了主流加密货币的技术作为基础。回顾过去的模因币狂潮，每一次最后都会演变成一场“跑得快”的游戏。

在2021年5月，SHIB在一波暴涨后，引发了一批动物形象模因币的诞生，一度造成了“疯狂动物城”的假象。它们的特点通常是团队匿名、缺乏长期发展规划，甚至连官方网站都没有。在FOMO情绪的推动下，许多投资者涌入这些代币，短期内推动了价格的上升，但暴跌也随之而来。在不到一个月的时间里，99%的“动物币”几乎全部归零，收割了大量的渴望一夜暴富的人。

在《鱿鱼游戏》火爆全球的时候，一款名为SQUID的模因币在一周内飙升了86000%以上。然而，随着开发团队逃之夭夭，它的价格狂跌了99%。

如今，发行模因币的成本非常低廉，只需支付上链和存储费用即可。甚至有人利用ChatGPT开发出了批量发行模因币的软件，使得代币发行的门槛越来越低。

面对这种情况，UWEB校长、中国移动通信联合会元宇宙产业委执行主任于佳宁在接受《华夏时报》采访时表示，低价加密资产的欺诈性来自于低价本身。目前，创建发行一个简易加密资产的成本还不到几十美元，其价格可以设定为小数点后的无数个0，流通量也可以非常小。从0.0000001涨到0.000001看似没有差别，但实际上账面资产已经增长了10倍。而PEPE最初的价格大约是0.000000001美元，总供应量为420.69万亿。在FOMO情绪的推动下，小数点后的0一个个消失。

然而，于佳宁强调，账面资产只是一个表面现象。高度的波动性、市场流动性不足、缺乏内在价值支持、信息不对称等问题都是类似PEPE的模因币的潜在风险。此类模因币的价值和可持续性难以保证，一旦市场情绪消退，价格可能会大幅回调，导致投资者的损失。

他还指出，模因币的本质是基于互联网文化和社交媒体的，因此容易受到舆论和趋势等因素的影响，价格波动的风险也非常高。成熟的投资人不应该陷入不理性的投机情绪，因为当投机和FOMO情绪达到高潮时，大量的资产泡沫就会形成，而泡沫早晚会有破裂的一天，市场的风险也会越来越高。

于佳宁强调，任何投资者都应该认识到，不存在任何一种投资可以始终保持高倍收益，特别是在加密资产这个新兴复杂的市场。很多主流加密资产在过去几年内取得了很大的成功，是因为它们背后有着技术创新、数字金融、经济社群和产业应用等多个方面的创新，能够实实在在地解决实体经济中的问题，而不是凭借投机就可以创富。

他最后表示，“慢就是快，这是投资界的永恒真理。区块链技术的最终目标是要服务于实体经济，区块链产业的价值也需要通过帮助产业实现转型升级、提高效率来体现。”