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论止损:投资与投机的艺术与概率

2024-04-11 18:33
来源:网络

**止损之惑**

1. 市场常言:“交易务必学会止损。”此言虽真,然误解者众。有人视止损为亏损10%即斩仓的铁律,或坚守亏损20%方动手的底线,更有甚者,以短线高手为师,设定3%的止损红线。此外,市面上止损线多样,如5%、8%、15%等,众说纷纭,莫衷一是。

2. 然而,止损之精要并非仅关乎亏损多少便售出,亦非单纯讨论何种亏损比例最为适宜。止损实乃投资者针对自身判断失误所设置的一种纠错机制,若无止损,错误累积,后果堪忧。市场永远正确,人皆有误,故止损不可或缺。

**价格投机派止损观**

1. 价格投机派止损遵循大众认知,如短线打板族的3%止损线。涨停板次日通常有溢价,故封板必涨。若遭遇3%以上亏损,意味着封板失效或个股存在问题,短线客应果断离场,以坚守交易逻辑。

2. 20%止损线则源于大牛熊趋势交易法,旨在捕捉牛市,规避熊市。当个股亏损超20%,视为可能步入熊市,故建议割肉。其他止损线亦各有理论依据,然共性问题是:**此类止损策略并不适用于散户**。因其对趋势把握不准,操作纪律松散,往往导致止损即断送利润,而非截断亏损。
**价值投资派止损观**

1. 理论上,价值投资派并无明确止损概念。其秉持低价买入、高价卖出原则,遇股价下跌,应加仓坚守,而非止损。真正触发卖出的条件是股价严重偏离内在价值。

2. **价值投资派信条:越跌越买**。物品贵时愿购,便宜时岂有不买的道理?如巴菲特所言:“若不愿持有一只股票十年,便不应持有哪怕一分钟。”然而,纯价值投资理论在国内市场实践中效果有限,投资者需兼通投资与投机,灵活应对。
**真正的止损之道**

1. 止损乃交易灵魂,投资者须臾不可离。但理解止损,关键在于明晰买入理由,无论依据巴菲特理论抑或投机派逻辑,买入后需密切关注支撑逻辑是否存在。如打板逻辑下,股价微跌即破坏买入依据,理应卖出;价值投资视角中,只要分红合理、公司持续成长,便应坚守,反之则应离场。

2. **不明买入缘由,操作必然盲目**。随意设定3%、10%、20%止损点,犹如牛市猜顶,徒增亏损。止损并非韭菜保护伞,反而可能导致多种亏损模式循环往复,偶有盈利亦难以持久。
**新手入门之策**

1. 对新手而言,首要学习的并非止损,而是**持盈**。人性厌恶损失,对盈利敏感度较低,故新手往往急于平掉盈利头寸,补仓亏损股,直至深陷绝望,或彻底退出,或成为止损半吊子,二者结局同样惨淡。

2. **避免步入歧途的最佳方式:学会持有盈利**。对持续赚钱的股票,勿惧高,耐心持有,单只盈利足以抵消多只亏损。适时加仓,收益更佳。反观下跌补仓股民之惨状,可借鉴其教训,逆向操作,化为财富增值良策。
**综合运用止损策略**

1. 首选处于价值投资领域的股票,要求分红优厚、业绩优良、估值偏低、增长稳健的蓝筹白马。小额试水,验证盈利能力。如表现正常,有望实现8~10%年盈利及少量现金分红,测试阶段无需考虑止损。

2. 发现表现突出的股票,果断加仓,遵循**强者恒强**原则,只要估值仍在可理解范围内,涨幅越大,仓位应越重。一旦超出合理范围,进入泡沫投机阶段,需设止损(实为止盈),但非机械设定比例,而应根据市场情绪调整。情绪炽热,持股待涨;情绪转冷,果断离场。

3. **实例解析**:招商银行、中国平安、美的集团属价值投资范畴,试验仓不设止损,涨势良好者持续加仓。五粮液、贵州茅台身处价格投机领域,此时需严格执行止损,且灵活调整。个人操作遵循上述原则,兼顾投资与投机,实现盈利最大化。
**结语**

投资阶段股票投资,参与者共享收益,亏损概率极低,新手尤为适宜。泡沫阶段投资,则为零和游戏,少数赢家带走多数输家财富,来钱快,风险巨。**炒股终究是概率游戏,投资如艺术,如战争,需灵活应对,顺势而为**。

论止损:投资与投机的艺术与概率

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