币圈震荡：币安命运堪忧，USDT信任危机加剧

随着FTX轰然倒塌，越来越多的投资者忧虑币安是否会步其后尘，成为下一个倒下的加密巨头。近期数据显示，币安原生代币BNB价格急剧下跌，一日内跌幅接近15%，一周内累计下挫约21%，达到自7月份以来的历史低位。据CoinMarketCap数据，BNB自2017年初次发行以来，已跃居全球市值第五大加密货币，总市值约为390亿美元，紧随比特币、以太坊、Tether和USD Coin之后。

在币圈内，除了币安的前景让人担忧外，稳定币USDT也成为了瞩目的焦点。尽管USDT并非最有价值或最能创造财富的加密货币，但由于Tether承诺每一枚USDT几乎恒定值为1美元，使其成为加密交易中最常用的代币之一。然而，FTX的崩溃事件使得围绕USDT的连锁效应持续发酵，引发全行业的密切关注。

作为现今最大规模的稳定币，USDT流通市值高达650亿美元，紧跟其后的USDC则为420亿美元。相比之下，只有比特币和以太坊的市值超越Tether。投资者常利用稳定币作为便捷的加密货币入口，或者用于不同代币之间的交易。由于其价格稳定性，稳定币简化了交易流程。

事实上，USDT在中心化及许多无法直接接纳美元的去中心化交易所中，可用于兑换超过4000种其他加密货币。因此，一旦USDT遭遇信誉或使用率下降的问题，势必将触发行业内的连锁反应，显著抑制整体交易量。

市场最主要的担忧集中在Tether对其USDT“几乎始终”值1美元的承诺上，尤其是对“几乎”一词的含义表示怀疑。换句话说，市场关注的是，作为USDT的发行方，Tether是否确实持有充足的资产来确保其与美元锚定的安全性。自2014年USDT首次发行后，这些问题便一直困扰着投资者，迫使Tether自2017年起聘请外部会计师事务所BDO Italia为其储备出具证明。然而，鉴于Tether过往关于储备问题的诚信记录，市场在当前币圈动荡之际尤为关注其发行的USDT能否继续保持稳定币的地位。目前，美国监管机构针对Tether的某些调查仍在继续。

Tether报告称，其持有的USDT储备中有约82%等值的现金及现金等价物，但投资者对其储备的确切构成和现金等价物投资的具体信息一无所知。鉴于USDT应始终值1美元，加密货币投资者自然而然将其视作一家银行，然而这家“银行”并未提供类似于传统银行保障储户利益的存款保险。倘若市场对Tether在压力时期履行承诺的能力丧失信心，USDT与美元挂钩的机制将遭受侵蚀，并可能导致加密货币市场发生挤兑现象。一旦USDT长时间价值偏离1美元，这不仅会影响人们日常进行的加密货币交易方式，还将对其自身财务健康状况构成威胁。

今年年内，多家加密巨头接连倒闭，投资者纷纷撤离加密货币市场，其中USDT首当其冲，流通市值自4月巅峰时期的830亿美元缩水。5月，随着Terra生态系统的崩塌，USDT曾一度跌至0.95美元低谷；11月FTX遭遇破产风波时，USDT再度短暂失去与美元的挂钩关系。在当前投资者对FTX崩盘事件的高度紧张情绪下，任何针对USDT信任度的削弱都有可能进一步打击整体加密货币市场的信心。

长期以来，稳定币已成为监管部门的关注重点。他们深知那些类似银行却缺乏同等保障措施的机构一旦出现问题，将会产生何种后果。

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