加密货币市场在滞胀阴影与流动性的双重角力下：美国TGA、香港比特币ETF的影响分析

随着亚洲商业周的开启，比特币和以太币双双显现疲态，市场情绪复杂多变。

比特币（BTC），作为市值领头羊的加密货币，在撰写本文时交易价逼近62,400美元，较前24小时下跌约2.5%；以太币（ETH）则滑落至3,200美元，跌幅达3%。

当前加密市场正面临关键抉择，既要应对日益严重的滞胀风险，又要权衡潜在的流动性注入可能带来的影响。

据CoinDesk Indices数据，滞胀的风险愈发凸显，即经济面临高通胀与低增长交织的局面。美国GDP数据显示经济动能减弱，同时核心PCE数据显示通胀压力未减，使得美联储降息的可能性进一步削弱。Polymarket平台上，多数交易员认为维持利率不变的可能性最高（35%），降息一次的概率也在攀升（现为29%）。

财政部长耶伦的策略引起关注，其提出的TGA（持有近1万亿美元资产）及4000亿美元RRP方案，有望释放高达1.4万亿美元的流动性，提振包括加密货币在内的各类风险资产。未来美国财政部的季度退款公告将至关重要，尤其是它对于维持或削减当前7500亿美元TGA余额的决定，这个数字无疑对金融市场释放出关乎美国政府财政意图的重要信号，并深远影响经济稳定与发展。

另一方面，香港即将推出的比特币ETF引发了交易员的关注。然而，令人遗憾的是，中国大陆投资者将无缘参与交易，此举一定程度上削弱了市场对该ETF的乐观情绪。

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