代币解锁效应：一探AXS、SAND与DYDX的不同影响

近期市场观察发现，代币解锁事件对不同加密货币如$AXS、$SAND的影响并不统一，甚至优于$ETH的表现。通常，解锁被视为看跌因素，但深入数据分析揭示了为何某些代币承受的负面影响程度各异。

1. AXS与SAND解锁实例分析

去年，$AXS与$SAND经历了代币解锁，数据表明两者解锁策略与市场反应存在显著差异。例如，$AXS一次解锁释放了8%的上限供应量，其中25%流向早期投资者，导致解锁当日抛售压力，随后几天逐渐恢复平衡。而与之对比，$SAND在8月解锁时，释放了12%的供应量且其中一半授予投资者，引发连续数日的抛售压力。

2. 投资者解锁比例的影响

证据显示，当解锁代币中有大约50%分配给投资者时（如$SAND和$IMX的情况），通常会在解锁后伴随着强烈的抛售压力。反之，$AXS因解锁比例较小，投资者影响不大，故其市场反弹可能存在支撑。

3. DYDX的解锁策略与市场展望

$DYDX选择将解锁推迟至12月，并将释放总供应量的15%，同样有50%分配给投资者。尽管消息公布后股价短期上涨并持仓量增加，但由于流动性的不足以及大量代币流向投资者，预计解锁后可能会遭遇大幅波动。相比之下，$SAND在即将到来的2月14日解锁中，投资者解锁比例仍高达50%，预示着抛售压力将持续。

小编建议来看，对于投资者而言，关注解锁比例至关重要，尤其是接近50%的比例往往意味着较大的抛售压力。在此特别鸣谢@Token_Unlocks 和 @UnlocksCalendar 对此领域的研究贡献。欲了解更多详细内容，请参阅@KaikoData发布的完整文章——“Token Unlocks: 不是一刀切的同质化现象”。