沐尘电竞区块链项目投资纠纷案——法律对代币发行融资行为的界定与处理

法院指出，沐尘公司发行MCTP电子游戏币并以此换取以太币的行为，实质上违反了中国人民银行等七部委2017年9月4日联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》，构成了非法公开融资行为。鉴于此，陈某与沐尘公司间的交易合同被判定为无效。依据法律规定，无效合同取得的财产须返还，无法返还的应折价补偿。虽然陈某有权要求返还以太币，但因其参与非法融资活动也存在一定过错，逾期利息损失由其自行承担。法院据此判决沐尘公司承担主要退款责任，对于不能返还的以太币采取折价补偿方式处理，而不支持参考第三方虚拟货币交易平台定价的做法。

此案法律评析强调，虽《公告》并非直接否认合同效力的法律依据，但代币发行确有干扰金融和社会秩序的风险，故认定涉及MCT电竞币与虚拟货币的交易不受法律保护，合同无效。在此基础上，《公告》对代币发行及兑换等行为做了严格限制，但并不否定虚拟货币作为一般财产的法律地位。该案判决兼顾双方权益，妥善处理了虚拟货币返还问题，展现了良好的司法实践指导意义。