构筑抗风险的数字货币投资框架

原文摘自巴比特，作者蒙特卡洛，原文题为《打造具备反脆弱性的数字货币投资体系》。请注意，本文仅为市场信息传递，不构成投资建议。以下内容不代表火星财经官方立场。

投身加密货币投资，首要之事何者为重？答案毋庸置疑——反脆弱性。不错，反脆弱性，而非认知或理性判断，乃确保生存之本，进而谈未来发展与盈利之道。

所谓反脆弱性，在加密货币领域可简要理解为：面对极端行情、突发事件，不仅能安然无恙，更能借此获利。

相较于传统投资领域，反脆弱性在加密货币投资中显得尤为重要，无论对个人还是机构来说，都是投资体系的核心所在。

数字货币市场尚属小众，目前面临严峻的系统性风险。概括来讲，主要表现为市场规模狭小、价格波动剧烈、流动性和人为操控问题突出。

至今，数字货币全市场的总市值仍不及一家中型企业上市值规模，与苹果等巨头相比差距明显，其体量较小导致市场波动异常显著，比特币一天之内竟可下跌高达50%。

此外，加密货币市场流动性匮乏，观察交易所挂单簿时常可见价格间的大幅跳空，一旦急跌突现，价格便会呈阶梯状快速下挫，尤以深夜或行情逆转时更为显著。这种阶梯式下跌往往触发更深的下挫，反弹时亦有过高的现象。

更甚者，加密货币市场缺乏有效监管，诸多资本巨鳄得以公然利用现有规则，借助各类金融工具牟取暴利，部分交易所甚至与其联手坐庄。他们掌握客户持仓详情及价位信息，据此精确计算所需爆仓资金，以此实施精准狙击，随后再于低价位吸筹，完成这一系列“精准”操盘。

因此，在这个残酷的数字货币世界，投资者的投资体系中只要存在丝毫脆弱性或漏洞，高波动性将以令人意想不到的方式将其彻底摧毁。投资者必须确保投资体系滴水不漏，能抵御重大冲击，甚至能在不确定因素中获取收益。

消除杠杆，不负债投资，远离合约交易。杜绝杠杆并逐步清偿债务，不参与合约交易，是构建投资反脆弱性的基石。

巧妙运用期权等风险管理工具。期权作为一种具有选择权而不承担义务的金融产品，非常适合用于风险对冲。如在比特币减半前预期后市上涨但担忧意外风险，购买看跌期权可以降低成本并在价格暴跌时锁定损失，对防止数字货币市场剧变带来的损失尤为有益。

持续稳定的现金流是构建反脆弱性投资的核心。拥有源源不断的现金流，是投资免遭摧毁、实现反脆弱性的关键。现金流可来自场外（如写作、社交媒体）、场内（持有股票分红、债券利息）、租金收入、工资乃至余额宝收益等渠道。特别是拥有稳定现金流的企业或业务，将是投资成功和反脆弱性的坚实保障。巴菲特购入B太太家具店、喜斯糖果以及珠宝店，正是出于对现金流价值的认可。

深化项目理解，预先规划应对各类极端情形的预案，不受突如其来的“恐慌故事”影响。金融市场充斥着各类“恐慌故事”，区块链领域亦然。投资者应具备甄别真假的能力，同时投资体系需具备较高的容错能力，提前对项目可能出现的问题进行预判和规划，如遭遇硬分叉、技术故障、政策限制或团队变动等情况，皆有应对之策，如此方能使投资具备反脆弱性。

在数字货币投资领域，构筑自身投资的反脆弱性至关重要，唯有成为难以被市场摧垮的投资者，方能在风险丛生的市场中立于不败之地。