央行连续两个月购入黄金，传递出什么信号？

中国央行连续两个月增持黄金，未来趋势如何？

2024年12月末，中国央行的黄金储备增至7329万盎司，较11月末的7296万盎司增加了33万盎司。这是央行连续第二个月增持黄金，符合市场预期。业内人士普遍认为，未来央行将继续保持增持黄金的趋势。

暂停6个月后重启增持：黄金价格波动的影响

作为抵御经济风险和维护国家金融安全的重要工具，黄金储备一直是中国国际储备资产中不可或缺的一部分。从2022年11月至2024年4月，中国央行累计增持了1016万盎司黄金。然而，自2024年4月以来，由于国际金价持续高企，央行暂停了黄金增持活动长达6个月，黄金储备规模维持在7280万盎司。

在此期间，伦敦黄金现货价格和COMEX黄金期货价格分别上涨了27.23%和27.39%，均创下2010年以来的最大年度涨幅。业内人士分析，央行暂停购金的原因在于此时配置黄金的性价比有所下降。直到2024年11月，随着金价逐渐回落，央行重新启动了购金步伐，当月黄金储备增加16万盎司。

全球央行购金量创新高

尽管中国央行曾一度暂停增持黄金，但全球范围内，各国央行对黄金的需求依然强劲。根据世界黄金协会的数据，截至2024年第三季度末，全球央行年内购金量已达694吨，创历史新高。其中，印度、土耳其和波兰等国央行的表现尤为突出，分别增持了77吨、72吨和69吨黄金，占全球黄金净购买总量的60%。

值得注意的是，越来越多的发达国家也开始加入增持黄金的行列，如新加坡、捷克和波兰等国，因国际地缘政治风险升级和资产配置多元化等因素纷纷增加黄金储备。世界黄金协会中国区CEO王立新指出，新兴市场国家和发达国家央行都在持续增持黄金，以应对未来的不确定性。

金价未来走势展望

在全球央行继续增持黄金的背景下，金价将如何变化？多位专家认为，央行购金行为仍是影响黄金市场的关键因素之一。一方面，央行的实际购买会直接影响供需关系；另一方面，宣布购金的消息也会对市场情绪产生宣示效应，吸引更多投资者关注黄金。

尽管国际金价面临的宏观环境复杂且存在不确定性，但多家机构仍对金价持乐观态度。瑞银预计，到2025年年中至年底，黄金价格将上涨至每盎司2900美元。中信证券研报则预测，在中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。

高盛和摩根大通也表示，由于各国央行的买入和美国降息预期，国际金价有望升至每盎司3000美元的创纪录水平。虽然短期内金价可能会因美联储政策调整而波动，但从长期来看，结构性牛市仍然保持不变。

综上所述，未来央行增持黄金的趋势将持续，黄金价格也有望在多重因素推动下继续保持上升势头。