英伟达在中国的非官方出口因新加坡硅走私案面临审查

英伟达收入来源的意外变化引发关注

根据最新报道，截至1月28日的财年中，新加坡占英伟达总收入的18%，但实际运往该国的产品仅占收入的不到2%。这一数据引发了广泛的猜测，尤其是在2024年，新加坡出人意料地成为英伟达第二大收入来源后，人们开始怀疑英伟达的人工智能芯片是否正被引入中国。

DeepSeek闯入国际人工智能领域加剧担忧

今年1月，中国的DeepSeek因其复杂的人工智能模型和报告的成本效益而迅速闯入国际人工智能领域。DeepSeek的人工智能是在英伟达的图形处理单元上训练的，尽管有出口限制，旨在将该技术排除在中国之外。这进一步加剧了外界对英伟达芯片流向中国的担忧。

新加坡打击非法芯片交易网络

新加坡当局一直在努力拆除一个贩卖英伟达尖端人工智能芯片的影子网络。上周晚些时候，新加坡当局拘留了三人，指控他们故意歪曲美国制造的服务器的最终目的地，这些服务器可能含有英伟达备受追捧的芯片。戴尔的服务器和超级微型计算机被运往马来西亚，引发了关于马来西亚是否是最终目的地的关键问题。

市场反应与财务影响

英伟达拒绝就这些进展发表评论，其股价在周一暴跌近8%，目前在2025年下跌14%，使公司的市值降至3万亿美元以下。超微股价下跌11%，戴尔股价下跌约6%。虽然新加坡坚决否认了作为通往中国的渠道的指控，但英伟达在年度报告中强调了“客户计费位置”的关键区别：客户使用新加坡来集中发票，而产品几乎总是运往其他地方。

分析师警告潜在风险

瑞穗的分析师警告称，任何对英伟达向中国出口芯片的全面禁令都可能使英伟达本财年的预计收入减少40亿至50亿美元。英伟达在第四季度电话财报会议上表示，中国数据中心销售额占数据中心总收入的百分比“仍远低于出口管制开始时的水平”。

硅走私与未来展望

随着东西方数字边界的加强，硅走私者可能会找到新的路线。但争夺人工智能主导地位的竞争确保了这场高风险的游戏将继续下去，其影响远远超出了企业盈利。