新澳股份研究报告：全球布局提速，核心业务稳健增长

开源证券的精英分析师吕明、周嘉乐与张霜凝携手发布深度报告，聚焦新澳股份，题为《量增引擎推动成长，全球化布局显成效》。报告中明确给出“买入”信号，股票现价6.37元，潜力无限。

2024年上半年，新澳股份（603889）凭借量增策略，实现了核心收入的稳健增长，全球化产能扩张步伐坚定。预计2024年中期，总收入和归母净利润将分别达到25.56亿和2.66亿，同比增长10.14%和4.51%。季度分析显示，增长曲线平稳上扬，彰显韧性。尽管面临短期调整，维持“买入”评级，估值诱人，PE分别为10.6、9.2、8.1倍，成长之路清晰可见。

核心业务中，量增成为增长的主旋律，尤其是改性处理及染整加工业务表现抢眼，增速显著。羊绒纱线板块占比扩大，成为亮点之一。通过量的提升弥补价格微调的影响，展现公司的市场适应力。

新澳股份在毛精纺纱线领域加快全球化产能布局，越南与银川的项目稳步推进，预计未来将显著缓解产能压力，提升交付效率。羊绒业务则通过产品矩阵的多元化，稳步提升产能利用率，虽然短期内受成本影响，长期增长潜能巨大。

【财务观察】

2024上半年，公司整体毛利率微升，但股权激励费用与汇兑损失短暂影响了盈利表现。经营现金流实现正向增长，显示运营效率提升。尽管面临挑战，新澳股份的战略执行力令人印象深刻。

【风险与展望】

市场波动、产能扩展进度和原料价格是前行中的变数，但基于其稳固的基础和前瞻性的布局，新澳股份依然值得期待。据华西证券唐爽爽团队预测，2024年盈利预测乐观，给予高度关注。

请注意，以上信息旨在提供市场洞察，并非直接投资建议。投资需谨慎，把握风险与机遇的平衡。