网红第一股如涵控股美股退市 过度依赖头部网红是如涵控股发展瓶颈之一

4月22日上午，上市仅两年的“网红第一股”如涵控股（RUHN.US）完成私有化，从美股退市。有分析认为，过度依赖头部网红是如涵控股的发展瓶颈之一。公开资料显示，2018-2020年间，如涵控股旗下头部网红张大奕的店铺对公司贡献营收比重均在半数以上。这一结构的副作用是，当头部艺人面临重大负面新闻时，公司会一起承受损失。私有化交易完成网红第一股如涵控股从美股退市

每日经济新闻的看法：4月22日上午，上市仅两年的“网红第一股”如涵控股（RUHN.US）完成私有化，从美股退市。根据协议，买方集团（如涵控股）将以每股0.70美元（或每ADS3.50美元）现金，收购买方集团尚未持有的如涵控股所有已发行的普通股。2019年4月3日，如涵控股在纳斯达克完成IP，发行价为12.5美元，但开盘即破发，截至当日收盘跌37.2%，为7.78美元，市值6.49亿美元。而此次私有化协议的价格，较发行价缩水了72%。在不考虑分红等情况，如涵IP时参与认购的投资人持股浮亏超七成。

根据如涵控股2021财年第二季度（对应2020年第三季度）财报，公司当季总营收为人民币2.485亿元，同比下滑9%；归属如涵控股的净利润为亏损3120万元，同比上年同期5010万元的净亏损减少37.72%；不按美国通用会计准则，归属于如涵的调整后的净亏损为2020万元，而上年同期净利润为250万元。据如涵控股解释，该季度亏损主要是产品销售分部的亏损，产品销售业务的经调整亏损为2764.3万元。

有分析认为，过度依赖头部网红是如涵控股的发展瓶颈之一。公开资料显示，2018-2020年间，如涵控股旗下头部网红张大奕的店铺对公司贡献营收比重均在半数以上。这一结构的副作用是，当头部艺人面临重大负面新闻时，公司会一起承受损失。如涵在此前的文件中称，事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。（红星新闻、NBD视频；ZY）

尊嘉金融的看法：4月22日上午，上市仅两年的“网红第一股”如涵控股（RUHN.US）完成私有化，从美股退市。根据协议，买方集团（如涵控股）将以每股0.70美元（或每ADS3.50美元）现金，收购买方集团尚未持有的如涵控股所有已发行的普通股。2019年4月3日，如涵控股在纳斯达克完成IP，发行价为12.5美元，但开盘即破发，截至当日收盘跌37.2%，为7.78美元，市值6.49亿美元。而此次私有化协议的价格，较发行价缩水了72%。在不考虑分红等情况，如涵IP时参与认购的投资人持股浮亏超七成。

根据如涵控股2021财年第二季度（对应2020年第三季度）财报，公司当季总营收为人民币2.485亿元，同比下滑9%；归属如涵控股的净利润为亏损3120万元，同比上年同期5010万元的净亏损减少37.72%；不按美国通用会计准则，归属于如涵的调整后的净亏损为2020万元，而上年同期净利润为250万元。据如涵控股解释，该季度亏损主要是产品销售分部的亏损，产品销售业务的经调整亏损为2764.3万元。

有分析认为，过度依赖头部网红是如涵控股的发展瓶颈之一。公开资料显示，2018-2020年间，如涵控股旗下头部网红张大奕的店铺对公司贡献营收比重均在半数以上。这一结构的副作用是，当头部艺人面临重大负面新闻时，公司会一起承受损失。如涵在此前的文件中称，事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。

红星新闻的看法：4月22日上午，上市仅两年的“网红第一股”如涵控股（RUHN.US）完成私有化，从美股退市。根据协议，买方集团（如涵控股）将以每股0.70美元（或每ADS3.50美元）现金，收购买方集团尚未持有的如涵控股所有已发行的普通股。

4月22日，如涵控股宣布，根据2021年2月3日宣布的协议和合并方案，如涵控股与RUNINMergersubLimited（以下简称“MergerSub”）已完成合并。RUNINHoldingLimited是如涵控股的目公司，MergerSub则是RUNINHoldingLimited的全资子公司。合并之后，如涵控股完成美股退市，成为母公司的全资子公司。

目前，如涵控股已在2021年4月20日（纽约时间）交易结束时暂停其在纳斯达克的美国存托股份交易。该公司也已经请求纳斯达克向美国证券交易委员会（SEC）提交表格，说明从纳斯达克除牌及注销该公司注册证券事宜。

2019年4月3日，如涵控股在纳斯达克完成IP，发行价为12.5美元，但开盘即破发，截至当日收盘跌37.2%，为7.78美元，市值6.49亿美元。而此次私有化协议的价格，较发行价缩水了72%。在不考虑分红等情况，如涵IP时参与认购的投资人持股浮亏超七成。

财经网的看法：4月22日，据新浪科技消息，上市仅两年的“网红第一股”如涵完成私有化。如涵公告称，已经完成私有化交易，公司即日起从纳斯达克退市。2月3日，如涵控股宣布，已与RUNINHolding（母公司）和RUNINMergersub（合并子公司）签订私有化协议。RUNINMergersub将与如涵合并。如涵将继续作为存续实体存在。协议显示，如涵的股权价值约为2.964亿美元，略高于如涵市值。快讯｜“网红第一股”如涵控股从美股退市

雷达财经的看法：

4月22日消息上市仅两年的“网红第一股”如涵控股宣布完成私有化。如涵控股公告称，已经完成私有化交易，公司即日起从纳斯达克退市。

如涵控股公告显示，根据先前宣布的截至2月3日的协议和合并计划，其完成与RUNINHoldingLimited（母公司）的全资子公司RUNINMergersubLimited的合并。根据合并协议的条款，在合并生效日，发行代表如涵五股A类普通股的公司每股美国存托股份（ADS）以及紧接生效时间之前流通在外的ADS代表的相关股份被取消，以换取有权收取3.50美元/ADS现金的权利。

本次如涵控股私有化协议价格较其2019年4月份的IP发行价缩水了72%。