争议,投资是工业化的第一推动力 | 《工业化和制度调整》

《工业化和制度调整》

工业化和制度调整

(励宁经济史文集第4卷() ) )。

厉行宁着

内容简介：

本书重点研究了西欧工业化与制度调整的关系。本文以1929—1933年世界经济危机为分界点，分析了资本主义市场经济体制从自由市场经济向政府干预市场的混合市场经济体制的转移。作者继续《资本主义起源》一书中的分析方法，将资本主义分为刚性体制和弹性体制。作者认为混合市场经济体制的特点是政府调控市场，实行“福利国家”模式，重视可持续发展，这种转变是资本主义的制度调整。

作者简介：

宁厉行，江苏仪征人，北京大学资深教授，北京大学原社会科学系主任，北京大学光华管理学院名誉院长，“改革先锋”奖牌获得者。

为了形成固定资本和使固定资本运转，不仅需要开始时的投资，还需要后续的投资、追加的投资。因此，投资往往被称为经济增长的第一推动力、工业化的第一推动力。

投资可能是投资者投入自己所拥有的资本，但往往是投资者通过各种途径融资的结果，或者一部分是用自己的资本投入，一部分是依靠融资。但是，西欧工业化刚刚开始，“由于信用创造机制比较不发达，资本供给与货币供给大致相同”。也就是说，货币供给不足，同时也是资本供给不足、融资不足。货币供应不足将显示通货紧缩，资本供应不足将使投资者恐慌。因为工业项目不能继续建设，已经建设好的工业项目不能运转。这是西欧国家在工业化之初必须认真对待的问题。

进一步分析，“投资是工业化的第一推动力”这句话实际上有三层含义

1 .从企业物质资本的角度分析，投资之所以是工业化的第一推动力，是因为没有起步投资和后续的连续投资，就无法筹集到工业企业所需的物质资本并使其顺利运转。厂房、设备、原材料、燃料、动力系统均由投资采购，非投入生产。

2 .因为从人力资本的角度分析，只有投资才能为工业企业提供必要的技术工人和专家。即使可以招收农民，他们也必须经过一定的职业技术培训才能成为用人单位所需要的劳动力。为了培训员工，需要教育投资，包括对教育设施的投资。

3 .从社会经营资本的角度分析，更能说明投资是工业化的第一推动力。因为工业化不等于一座座座新厂，一座座座新矿，工业化是社会的投资过程，社会经营资本在工业化进程中是不可缺少的。例如交通干线建设、港口和港口设备建设、通信网络建设、城市公共设施建设等，都依赖于社会经营资本的增加。没有对这些方面的初期投资和后续投资，工业化就无法进行。

社会经营资本的投入对工业化和持续经济增长有三个作用。一是成为工业化和持续经济增长的必要前提二是为工业化和持续经济增长提供服务性生产能力三是为形成的资产带来规模经济。但社会经营资本的投入存在风险，由于利润率不确定，民间投资者不能自由投资。在这种情况下，不仅政府向民间投资者保证，为了产生规模的利益也需要政府的援助。再加上社会经营资本投入量巨大，通常不是个别民间投资者能够承担的，需要金融机构的支持，但由于风险的存在和收益的长期性，金融机构不愿介入。这是西欧国家工业化开始时面临的难题之一。

19世纪英国工厂

我必须补充一点，在工业化开始之前，西欧国家的民间贷款利率高得惊人。根据坎蒂龙在1730年至1734年间写的《商业性质概论》书，当时伦敦鱼市场给鱼店的贷款利率为每年260%。巴黎零售商承担的贷款年利率竟然达到了430%。工业化开始时，投资者一般很难以可负担的利率从民间贷款给资金。

在讨论“投资是工业化的第一推动力”时，有必要强调产权的明确重要性。考特在英国工业化开始时强调产权关系到投资是否发挥应有的作用。 “在经济变化中，人口多寡并不重要，重要的是人口的适应性。资本投资并不重要，重要的是你愿意承担由此产生的一切后果。 ’无论是民间投资还是公共投资，都离不开投资对结果的负担。这就是产权问题重要性的体现。在英国工业化开始之前就保护私有财产权。这样，只有通过产权的界定和保护明确了投资的责任和投资结果的归属，投资者才能做出投资决策。从这个意义上说，“我们必须把18世纪的‘英国’经济史看作是很多人做出经济决策的结果”。

投资范围很广，必须弄清楚投资与经济增长的关系。投资与经济增长之间，“存在着复杂的因素关系，不能轻率地得出资本形成本身会导致相应加速的生产增长的结论”。这主要取决于投资的结构，也就是投资的去向和用途。例如，如果资本形成多存在于房屋建筑方面，或者流动性存量增加，生产就难以显著增加。

现代化运输的标志——列车

从另一个角度看，在有利于经济增长的因素中，投资是重要的，但不是唯一的。例如，制度变革可能引起大幅度的经济增长，但不一定反映在投资的大幅度增加上。劳动生产率的提高可能与投资有密切的关系。例如，购买新设备。另外，可能和投资没有太大的关系。例如，生产组织的改善。因此，“在投资只不过是发挥作用的几个主要原因之一的情况下，增加产量在多大程度上是多亏了高投资才是正确的，这一点值得怀疑”。

当然，提出这些争论并不意味着投资将不再是工业化的首要推动力。可以归结为这样一个道理：工业化开始后，即使有投资也并不意味着工业化一定取得重大进展。这也是因为其他因素。但是，没有投资，就不可能实现工业化。

【本文摘自严以宁着《工业化和制度调整》一书，标题略加修改】