工银瑞信一产品3年亏42亿收3亿管理费_网红基金5年巨亏60%，却赚3亿管理费！更有爆款基金跑输银行存款

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网红基金5年巨亏60%，却赚3亿管理费！更有爆款基金跑输银行存款

当热门基金频繁出现时，散户和基金投资者可能需要更加谨慎。今年，A股的盈利能力急剧增加，许多炒股的散户无法跟上基金的步伐，因此越来越多的资金开始认购新的基金，出现了许多50亿元规模的热门基金。然而，从以前的经验来看，基金好发不代表好做，基金好做不代表好发。这意味着，热门基金的发行越火爆，基金运营的难度就越大，基金投资者可能会感到喜忧参半。

数据显示，一些接近200亿元规模的热门基金运营了十年仍然未能摆脱亏损，甚至没有跑赢银行存款，有些基金现在的规模甚至不到10亿元。部分曾经火爆发行的热门基金的净值已经减半，基金投资者的投资损失严重，但基金公司却稳赚不赔。

数据显示，一只亏损严重的热门基金，累计获得的管理费收入竟然高达3亿元。 散户的追涨行为刺激了热门基金的热销 今年，A股市场曾一度火爆，再加上2019年公共基金的强大盈利能力，那些未能在2019年低位进入市场的投资者，抱着不想错过2020年的心态开始认购新的基金，导致了基金发行的火爆。

一位来自湖南长沙的基金投资者告诉券商中国记者，他是因为听到朋友在去年初购买基金并获得了丰厚的利润，所以才在今年开始购买新基金。“你为什么不在去年初购买基金？” 券商中国记者问道。 这位投资者回答说：“2018年不是很多基金都亏损了吗？听说购买基金会亏损，所以我就不敢购买。”

这段对话显示了一些基金投资者购买基金的决定取决于前一年市场的盈利能力，也就是说他们更倾向于追涨，而不是抄底。此外，在投资气氛热烈的情况下，基金投资者也更愿意投入更多的资金购买新发行的基金，从而确保新基金的规模。但在基金行业中，这也带来了一个规律，“基金好发不好做，基金好做不好发”。随着越来越多的散户资金在2020年抢购新的基金，今年的热门基金爆款不断，基金投资者对热门基金的盈利能力寄予厚望。 在过去的十年中，许多热门基金的表现惨淡

热门基金的盈利能力究竟如何？更多的数据显示，热门基金的发行越火爆，基金投资者的盈利空间就越小。在过去十年中，许多热门基金让许多基金投资者亏损惨重。 Wind数据显示，爆款发行的热门基金“工银瑞信互联网基金”自成立以来，截至2020年3月18日，累计净值只剩下0.4070元，累计亏损达到59.30%。它已经成为最糟糕的基金之一。

券商中国记者发现，工银瑞信互联网加基金在2015年6月3日开始筹集资金，仅用了两天时间，工银瑞信互联网加基金就筹集到了197亿元的资金，成为了A股市场上的热门基金。这只热门基金的规模完全超过了2020年成立的所有热门基金。 由于基金合同的规定，股票的比例必须保持很高的水平，即使A股市场出现单边下跌的情况，由于合同的约束性，基金经理也无法大规模削减头寸来止损，只能被动地接受市场的“惩罚”。

值得一提的是，2015年6月5日成立的工银瑞信互联网基金可以说是迅速入市，除去中间的周末时间，到2015年6月12日，这只基金获得了约1.5%的正收益，这只基金的净资产也刚好超过了200亿。 不过，2015年6月12日可能是工银瑞信互联网基金持有人难以忘记的日子——从这一天开始，工银瑞信互联网基金就开始进入了亏损通道。七天后，工银瑞信互联网基金发布的2015年6月19日的净值显示，该基金亏损了10%，随后的亏损比例不断扩大。截至2020年3月16日，该基金的亏损比例已经超过55%，基金的规模也从初期的200亿元左右缩水到了目前的36亿元。

购买工银瑞信互联网基金的投资者，在长达五年的时间里，不仅没有体验到长线投资的美好价值，反而加大了亏损比例。但是，工银瑞信基金公司却从这只热门基金中获得了丰厚的管理费收入。 基金投资者需要支付的费用包括每年1.5%的管理费，托管费为每年0.25%，另外还有1.2%的认购费，以及1.5%的赎回费率等等。这些费用有的需要交给基金公司，有的需要交给银行和其他渠道，有的要记入基金资产。

管理费是基金公司收入的核心，按照工银瑞信互联网基金早期超过100亿的净资产计算，按每年1.5%的管理费计算，在第一个完整年度该基金收取的管理费就高达1.5亿元，按此计算，在过去的近五年时间里，考虑到基金净资产缩水等情况，工银瑞信互联网加基金收取的管理费也将超过4亿元，扣除公募基金需要向银行等渠道客户支付的尾随佣金(客户服务费)，按照尾随佣金平均25%计算，工银瑞信基金公司在旗下的互联网加基金身上收取的最终管理费也将超过3亿。无论热门基金的表现如何，只要热门基金的剩余规模相对较大，基金公司就可以坐收渔利。

持有十年的热门基金让基金投资者损失惨重 如果持有热门基金长达十年，结果会怎样？

券商中国记者在另一只热门基金中发现了答案。该基金成立于2009年12月，与工银瑞信互联网基金的情况非常相似。当时，这只基金发行之初就很受欢迎，在十年前的环境下，就筹集到了约190亿的资金！

但是在持续亏损的情况下，两年后该基金的规模开始不断缩小。到2011年6月底，该基金只剩下了100亿资金。又过了三年，到2014年底，这只热门基金的规模缩水到了50亿，再过两年，到2016年底，该基金的规模剩下了20亿。到2019年底，这只原本规模高达190亿的热门基金，规模已经只剩下不到10亿。 为什么会这样？因为基金的净值一直在亏损，同时许多基金投资者因为长期套牢，只能不断地赎回割肉。

Wind数据显示，截至2020年3月16日，这只已经运作了十年的热门基金仍然亏损超过16%。而该基金的历史表现表明，在2015年，它迎来了解套日，不仅让许多亏损严重的基金投资者解套，甚至在2015年6月达到了巅峰，净值高达1.828元，意味着几乎翻了一倍。

值得一提的是，这只热门基金虽然十年时间仍在亏损，但仍有一定比例的幸运者，他们在2015年6月的净值大幅增长中实现了扭亏为盈。东方财富Choice数据显示，在2015年4月至2015年6月底的三个月内，大约有21亿份额被投资者赎回。当时这只热门基金的净值区间为1.24元至1.828元，按1.534元的平均值计算，大约32亿资金带着约50%的收益率离场。

这些资金如此巧妙地撤退，或许显示出它们具有较强的机构投资者属性。但对于在2015年4月至2015年6月底期间申购的基金投资者来说，他们的命运就会悲惨得多。数据显示，这段时间申购的基金份额超过6亿份，按照基金净值的平均值计算，约有10亿资金，这也是这只热门基金在过去十年间申购资金量最大的时间段，显示出散户资金追高的特点。

考虑到目前这只基金的净值仅为0.8元，这些追高申购10亿规模的散户，如果继续持有到现在，累计亏损将达到50%，远高于这只基金运作十年来的16%的亏损幅度。

破百亿元网红基金腰斩后还能翻身吗？ 不过，爆款发行的热门基金也有例外。上面提到的严重亏损的爆款热门基金能否重新起航？实际上，在净值腰斩后，复活甚至变成优秀基金的可能性也是存在的。

例如经历了千辛万苦后最终变成优秀基金的景顺长城精选蓝筹基金。在2007年6月发行的景顺长城精选蓝筹基金是一只典型的热门爆款基金，发行初始规模接近150亿资金，之后更是超过200亿。

但是，就像其他许多大规模的热门基金一样，爆款发行的景顺长城携巨资入市后不久就开始面临市场压力。2008年底，景顺长城精选蓝筹基金一度跌到净值只剩下0.6元。

之后，景顺长城精选蓝筹基金借助2009年的市场反弹，净值回到了1元，开始扭亏为盈，但随后再次开始亏损，到2011年该基金的净值又再次跌到0.65元附近。但经过艰苦的努力，这只热门基金最终实现了净值归1。

券商中国记者曾多次采访过2011年之前的精选蓝筹基金经理，从投资能力和业绩表现来看，热门基金的生死存亡，在很大程度上取决于基金经理个人的能力。

直到2014年，余广开始担任景顺长城精选蓝筹基金的基金经理，那时余广是一位只有四年投资经验的基金经理。令人惊讶的是，余

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