深入解析：期货合约之交割合约与永续合约

对于熟悉期货合约的人来说，可能会对交易平台上的各种合约类型感到困惑。这篇文章将为您揭开两种常见合约——交割合约和永续合约的神秘面纱。

交割合约是期货合约的一种，指的是双方约定在特定的时间（即交割日）按照期货价格进行交割买卖。合约价格完全由市场机制决定，不依赖于指数，而是以最新的成交价来衡量盈亏。

1. 交割合约的分类

交割合约主要依据交割时间的不同分为四种类型：当周、次周、当季和次季。

当周合约：在距交易日最近的那个周五进行交割

次周合约：在距交易日最近的第二个周五进行交割

当季合约：交割日期位于3、6、9、12月中的最近月份最后一个周五，且不与当周/次周合约的交割日冲突

次季合约：交割日期位于3、6、9、12月中的其次近月份最后一个周五，且不与当周/次周/当季合约的交割日冲突

特殊情况：通常情况下，每周五结算交割后，都会生成一个新的次周合约。但在季度月（3、6、9、12月）的倒数第三个周五结算交割后，由于当季合约只剩两周到期，实际上变成了次周合约。如果此时再生成一个新的次周合约，就会有两个合约有相同的到期日。因此，在上述月份的倒数第三个周五结算交割后，系统不再生成次周合约，而是生成新的次季合约。原有的次季合约变更为当季合约，原来的当季合约则成为次周合约。

永续合约是一种创新性金融衍生产品，源于交割合约但具有许多独特之处。永续合约的性质类似担保资产市场，其价格接近标的参考指数价格，并无到期交割的概念。只要你持有合约未爆仓，你可以随时持续持有，无论是1小时、1天、1个月甚至是1年。当然，你也可以选择在任何时间交割这个合约。

简而言之，永续合约就像我们在现货市场进行交易一样，只是永续合约比现货交易多出了做空的选择和使用杠杆的功能。