稳定币之争：Terra 计划如何赢得这场与 MakerDAO 的“战争”

本文旨在传递市场信息，非投资建议。观点代表作者立场，与平台无关。敬请关注，来源PANews，作者Bankless，译者PANews、Jup。

1. 波动性微乎其微：稳定币以其近乎零的波动率，为投资者提供了一片避风港。

2. 连接TradFi桥梁：轻松实现与传统金融体系的对接，拓宽资金流通路径。

3. 复杂金融产品基石：作为众多创新金融产品的基础构件，稳定币不可或缺。

4. 资本转移与存储优选：广为认可的资产转移与保值手段，市场需求旺盛。

稳定币凭借其强大的产品市场契合度，已成为加密货币领域的一股重要力量。然而，一场市场份额争夺战正悄然上演，且愈演愈烈。

如DeFi领域诸多现象所示，一切始于流动性。稳定币深深嵌入各类DeFi协议之中，对深度流动性有着强烈需求，即大额转账时能有效避免滑点问题。

Curve 3pool，由DAI、USDC、USDT组成，锁定总价值逾30亿，堪称关键DeFi组件。其作为最大稳定币池，受益于大量CRV释放，为LP提供低风险、稳定收益，进一步巩固了流动性优势，似乎稳坐钓鱼台。

然而，Do Kwon宣布的4pool（USDT、USDC、UST、FRAX）犹如平地惊雷，旨在挑战3pool地位。Terra、Frax Finance、Cartel联盟计划通过CVX持有的资产，调整CRV释放，吸引LP转向4pool。值得一提的是，DAI并未纳入其中，显露出“分化瓦解”的战术意图。

过去一年，稳定币市场如春笋般涌现，特别是算法稳定币的探索热潮。当前，市值超10亿美元的稳定币已超过7个，竞争白热化。其中，DAI占非法定抵押稳定币的27.6%，而UST以52%的份额独领风骚。

Terra近期为保卫UST挂钩频出奇招。继3月购入100亿比特币作为储备后，又先后买入1亿AVAX和2.31亿其他资产，旨在通过与比特币、Avalanche社区结盟，吸引更多用户，短期目标直指市场份额。

受UST成功鼓舞，NEAR等其他公链也开始布局自家算法稳定币。而MakerDAO并未安于现状，持续推进抵押品储备多元化，将DAI实用性延展至链下世界，如本周与特斯拉达成的780万美元融资协议，为后者维修设施提供信贷支持。

目前难下定论。市场份额虽是实力象征，但更严峻的考验在于应对市场动荡、中心化风险及监管压力。新晋稳定币们能否在这场考验中全身而退，尚待观察。