USDT霸主地位动摇，稳定币市场竞争加剧

在稳定币江湖中占据约87%份额的USDT，长期以来以其铁王座般的统治地位傲视群雄，却因其缺乏透明度——拒绝公开审计且对质疑不予正面回应，引发了业界的诸多不满与疑虑。

今年10月15日下午1点，USDT上演了一场惊魂时刻，其价格突然直线下滑，短短两小时内，从6.79元跌至6.24元以下，整体跌幅高达7.5%，场外折价近2%，导致恐慌情绪迅速蔓延，稳定币的稳定性遭受严重挑战，投资者的信心也随之崩塌。

尽管随后USDT的价格有所回升，看似恢复常态，但稳定币市场的格局已悄然生变。

一批新概念稳定币崭露头角，它们积极拥抱监管，主动接受公开审计，并寻求合作，这使得USDT能否维持其先发优势变得扑朔迷离。

投资者之所以青睐稳定币，主要是为了在加密货币市场中保值，特别是在币价下滑之际，不少投资者会选择持币待购。然而，USDT的先发优势并不能掩盖其潜在危机：Tether虽声称按1:1比例将USDT对应的美元资产托管于合作银行，但具体操作细节及是否存在超额发行等情况始终未得到证实，这也让每次危机来临时，市场对其美元全额兑付能力的质疑声浪不断。

10月15日的暴跌事件源于投资者对Tether美元储备的长期担忧，加之其合作伙伴Bitfinex的托管银行传出破产危机，多重压力下引发了大规模恐慌性抛售USDT，USDT价格大幅跳水，震动市场。

然而，安然带领的量化团队提前预见到了USDT的潜在风险，并预留资金准备抄底。果不其然，USDT在经历了一系列应对措施后，价格逐渐恢复正常。

但在USDT努力修复信誉之时，新一轮危机接踵而至。11月初，Tether宣布与Deltec银行建立合作关系，试图打破关于USDT缺乏充足美元支持的谣言，但这家新伙伴随即陷入了洗钱丑闻的漩涡，USDT价格再度动荡，与之相关的BTC与USDT交易对负溢价飙升，多个交易所的现期货价格失真。此外，更有消息称美国司法部正在调查Tether是否涉嫌操纵去年比特币价格。

长久以来，USDT牢固占据了稳定币市场的主导地位，市场份额一度超过90%。然而，CoinBene满币网COO Sunny指出，USDT的优势源自其先发优势和背后的Bitfinex支持，但也同样饱受系统性风险和人为操控嫌疑的质疑。

当前稳定币的主要盈利模式来自手续费，例如在用户将USDT兑换回等额美元时需支付5%的手续费。然而，安然认为，单纯依赖手续费收入并不多，相比之下，通过超额发行等违规手段获取暴利更为诱人，但同时也难以核实此类行为的真实性。

在这个关键时刻，其他稳定币开始抢占市场份额。11月15日USDT异动期间，投资者纷纷抛售USDT并转向其他稳定币。自那时起，USDC、PAX、GUSD等稳定币的市场发行量均有明显增长。

与此同时，各大交易所也开始接纳更多种类的稳定币，如OKEx、火币等均宣布支持TUSD、USDC、GUSD、PAX等。然而，CoinBene平台的数据显示，自10月15日起，其平台上的USDT交易量一直保持稳定增长状态。

稳定币市场的竞争不仅限于传统美元锚定型稳定币，也有新玩法正在崭露头角。比如，GUSD发行方Gemini创始人Winklevoss兄弟近期访问中国，与火币、Bibox、BCEX等交易所展开深入沟通，意欲推动更多交易所支持GUSD等合规稳定币。

除了合规稳定币，还有一些新兴稳定币选择锚定贵金属，如黄金、钻石等。GGC CEO黄佳毓认为，鉴于黄金与美元价格往往呈现负相关性，投资者将其视为良好的避险投资标的，预计未来稳定币市场会出现更多锚定黄金的产品。

此外，市场上还出现了“组合版稳定币”，如火币推出的HUSD，旨在提高稳定币的流动性，允许用户在充值任意稳定币后，按需提取支持的其他稳定币。

结语：自从上月USDT价格异动以来，其总市值持续下滑，而TUSD、USDC等其他稳定币的流通市值却在不断攀升，尤其是在合规稳定币市场占比的增长态势尤为明显。然而，要想撼动USDT的王者地位并非易事，安然指出，除非USDT自身出现问题，否则其他稳定币想要取而代之的可能性微乎其微。在此背景下，提供多元化的稳定币产品或许不失为一种破局良策。