USDT——稳定币舞台上的变局风暴

尽管USDT身为最主流的稳定币，曾被视为避险天堂，然而讽刺的是，如今却成为风险焦点，揭露出稳定币市场戏剧性的另一面。随着帷幕拉开，业内期盼最终结局不会演变成为又一次大规模的投资者割韭菜事件。

在五年运营、四年稳坐霸主宝座之后，USDT在10月15日下午短短两小时内骤跌8%，最低触及1:0.89美元，远低于其号称的100%美元抵押比应有的价位。这一暴跌早有预兆，自10月初以来，USDT持续走弱，六周未见溢价，一直在1美元下方徘徊。

USDT暴跌的原因可归结为两大因素：

市场对其背后Bitfinex偿债能力的质疑。先是NobleBank因资不抵债流失大量客户，其中包括Tether和Bitfinex，尽管传闻真实性待考。接着，Proofof Research的媒体文章直指Bitfinex偿债能力堪忧，引发全球投资者恐慌。紧接着，Bitfinex宣布暂停美元存取业务，加之部分用户反映长达六个月的取款困难，进一步加剧了担忧情绪。

USDT资产透明度不足引发的忧虑。官方虽声称USDT由等额美元资产抵押，但由于缺乏透明度，市场对其真实储备、是否存在超额发行及能否做到刚性兑付等问题充满疑虑。特别是年初曝出的Tether和Bitfinex高管涉及USDT超发和操纵市场的丑闻，更是雪上加霜。

实际上，关于USDT的质疑之声早已在市场上持续发酵。一方面，Tether与Bitfinex共用管理层，潜在的利益冲突和监守自盗嫌疑令人疑窦丛生；另一方面，Tether至今未能提供具有公信力的第三方审计报告，证实USDT确有相应美元支撑。

坊间猜测此次USDT的暴跌或许是一场有预谋的狙击战。毕竟市场份额有限，其他稳定币若想崭露头角，必然需要挑战USDT的霸主地位。媒体不断传出的负面消息似乎并非偶然，尤其是彭博社的连续三篇稿件，揭露了Tether和Bitfinex的各种丑闻，进一步催化了市场的质疑情绪。此外，其他稳定币趁机崛起，例如PAX和GUSD，USDT暴跌后它们的价格反而呈现上升态势。

短期内，虽然USDT价格大幅下挫，但由于其市场占有率依然庞大，完全崩溃的可能性较小。但从长远看，如果Tether和Bitfinex无法重建投资者信任，则USDT的危机恐将进一步恶化，直至土崩瓦解。

尽管有报道称Bitfinex正试图牵手汇丰银行，从而获取更大的信誉保障，但也有人怀疑这只是为了恢复市场信心的公关手段。另一方面，Bitfinex展示了其丰富的加密资产储备，试图稳定市场信心，并承诺将继续改进法币存款系统。

而USDT的下跌似乎也给数字货币市场带来了意想不到的影响。一方面，人们担心其崩溃会导致基于USDT报价的交易币种遭遇重创；另一方面，有乐观者认为，USDT的衰落未必会给市场带来毁灭性打击，相反可能帮助数字货币市场摆脱漫长的熊市。