英伟达遭调查，市值骤减6400亿

英伟达被调查，市值一夜蒸发6400亿

英伟达面临反垄断调查，市值一夜蒸发6460亿元

12月9日晚间，市场监管总局发布了一则公告，指出英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》。为此，市场监管总局依法对英伟达公司启动了立案调查。

对此，英伟达方面回应称：“我们始终致力于在每个地区提供最佳的产品，并履行我们在所有业务所在地的承诺。我们愿意回答监管机构对我们业务的任何疑问。”然而，这一事件导致英伟达股价在当天（9日）大幅下跌2.55%，市值缩水至889亿美元（约合人民币6460亿元），超过了英特尔的市值（897.54亿美元）。

英伟达的市场地位与反垄断调查背景

英伟达作为全球GPU算力的领头羊，在AI大模型时代占据了不可替代的位置。近年来，随着AI大模型的兴起，英伟达的产品因其卓越的性能和可靠性，一直处于供不应求的状态。根据富国银行的数据，2023年英伟达在全球数据中心GPU市场的份额高达98%，远远领先于AMD的1.2%和英特尔的不足1%。

在中国市场，英伟达的表现同样亮眼。2024年前三季度，英伟达在中国大陆和香港地区的营收达到了115.7亿美元，占其全球总收入的12.7%。然而，英伟达此次被立案调查的主要原因是其涉嫌违反了2020年中国市场监管总局在批准其收购迈络思科技时提出的附加条件。2020年4月16日，中国市场监管总局有条件地批准了英伟达对迈络思的收购，要求英伟达在六年内继续按照公平、合理、无歧视的原则向中国市场供应相关产品，并不得强制搭售或附加不合理交易条件。

自2022年起，英伟达多次对中国市场断供GPU产品，引发了中国反垄断执法机构的关注。值得注意的是，英伟达并非只在中国面临调查。今年8月，美国司法部也启动了对英伟达的反垄断调查，重点关注其在人工智能芯片销售中的市场支配行为。12月7日，欧盟也对英伟达展开了反垄断审查，进一步加强了对其全球市场影响力的监管。

英伟达面临的多重挑战

除了反垄断调查外，英伟达还面临着美国对华出口管制的限制。自2022年以来，美国政府不断升级半导体出口限制，禁止英伟达向中国出口高性能GPU芯片，如A100、H100及其替代产品。这些措施不仅影响了英伟达对中国市场的供应，也与其在中国的经营承诺产生了冲突。

尽管英伟达尝试推出特供版A800和H800芯片，但这些产品仍然受到严格的出口管制限制。有消息称，英伟达计划于2024年推出的H20等AI芯片量产计划也可能被迫中止。如果英伟达彻底放弃中国市场，将损失至少15%-20%的营收与利润。

国产GPU厂商的崛起

面对英伟达在中国市场的不确定性，国产GPU厂商的崛起成为行业关注的焦点。华为、壁仞科技和摩尔线程等企业正在以不同的方式填补这一空白，它们在硬件性能、开发生态和产业链支持等方面展开了激烈的竞争。

华为昇腾A910系列：华为昇腾A910系列芯片的峰值算力高达256-280 TFLOPS（FP16），接近英伟达A100的312 TFLOPS。在实际使用中，经过NPU算子优化后的算力可达A100的80%左右，表现出色。然而，华为在高速互联和开发者生态方面仍有不足。例如，其HCCS互联技术仅支持不到100GB/s的带宽，远低于英伟达NVLink的1800GB/s。

壁仞科技BR100：壁仞科技的BR100芯片以强大的AI算力著称，16位浮点算力超过1000 TFLOPS，峰值算力达到PFLOPS级别。通过与浪潮科技的合作，壁仞推出了基于BR100的“海玄”服务器集群，面向高能效AI计算场景。不过，其牺牲FP16的通用计算能力，专注于矩阵运算的策略可能限制其在多样化场景中的应用。

摩尔线程MTT S4000：摩尔线程以游戏GPU起家，逐步拓展至AI加速领域。其最新发布的MTT S4000智算加速卡支持多卡互联，具有48GB显存和240GB/s的片间互联带宽，主打分布式计算能力。通过自研的MUSIFY工具，摩尔线程实现了CUDA代码的迁移，试图打破英伟达生态的壁垒。

此外，国内还有多家企业如寒武纪、燧原、沐曦、景嘉微等，虽然在体量、技术和产业链成熟度上与上述企业存在一定差距，但也逐渐崭露头角。

英伟达的优势与挑战

尽管国产厂商在硬件性能上不断逼近英伟达，但在超大规模AI计算集群的支持上，英伟达依然占据明显优势。特别是在高速互联技术NVLink方面，英伟达的1800GB/s带宽远超国内竞争对手，成为超大规模AI计算集群的关键技术。

英伟达的优势不仅在于硬件，更在于其强大的开发者生态和软件支持。自2006年起，英伟达就开始构建CUDA生态，通过高效的汇编代码和丰富的工具链，为AI运算提供了强大支持。为了巩固自身的生态优势，英伟达在2024年3月的CUDA 11.6用户许可中明确规定，禁止其他硬件平台通过翻译层运行CUDA，此举针对的是Intel、AMD等竞争对手以及中国厂商的兼容方案。