债市收盘|央行将降低银行负债成本，国债活跃券多数上涨

1月14日国债市场动态及政策解读

1月14日，央行货币政策司司长邹澜在国新办发布会上表示，暂停国债买入是为了避免影响投资者的配置需求、加剧供需矛盾和市场波动。当天下午，银行间流动性有所缓解，国债活跃券多数翻红。

国债期货表现

具体来看，国债期货收盘多数上涨。其中，30年期主力合约跌0.06%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.2%，2年期主力合约涨0.12%。

利率债收益率变化

银行间主要利率债收益率多数翻红。10年国债活跃券240011收益率报1.6175%，30年国债活跃券2400006收益率报1.8675%，10年国开活跃券240215收益率报1.6525%。

市场情绪与资金流动

业内人士指出，上午银行和非银资金价格较高，加上权益市场走强，一度压制了债市情绪。但下午两点半左右，大型银行融出资金，缓解了流动性紧张，债市情绪逐渐企稳。发布会后，利好消息进一步支撑了债市，经过近一周调整，债市空间较为充足，国债活跃券收益率随之翻红。

人民银行副行长宣昌能的讲话要点

人民银行副行长宣昌能在发布会上强调，为实现社会综合融资成本下降的目标，将采取多项措施扩展利率政策空间。具体措施包括：继续强化利率政策执行，降低银行整体负债成本；兼顾内外平衡，保持人民币汇率稳定；加快补充银行资本金，财政部将通过发行特别国债支持大型银行补充资本，地方政府专项债也将成为中小银行资本金的重要渠道。

宏观审慎管理与风险提示

邹澜在发布会上还提到，经济预期的好转最终会反映到国债收益率水平中。虽然国债被视为安全资产，但由于长期国债票面利率固定，市场预期的变化会导致二级市场价格波动。因此，央行加强了宏观审慎管理，多次提示风险，并在一级市场发行较少的时间段暂停二级市场买入操作，以避免影响投资者配置需求和市场波动。

公开市场操作

为保持银行体系流动性充裕，央行于1月14日开展了550亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。当日有71亿元逆回购到期。此外，财政部和央行进行了2个月期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，中标总量为1200亿元，中标利率为2.15%。

资金面情况

Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行14.2BP至1.965%，创2024年6月以来新高；7天期上行20.2BP至2.162%，创2023年11月以来新高；14天期上行29.6BP至2.212%，创2024年3月以来新高；1个月期上行1.3BP至1.662%。

一级市场债券发行

国家开发银行发行了一期金融债25国开05（增发3），期限10年，中标利率为1.6194%，全场倍数为2.18，边际倍数为1.11。

存单市场情况

今日3M期国股存单需求较好，成交区间为1.71%-1.92%，较前一日上行22bp；1Y期国股存单报价区间为1.66%-1.72%，较前一日上行3bp。AAA级存单方面，9M成交在1.71%，1Y成交在1.71%。

信用债市场表现

交易所市场非金信用债涨幅前五分别为23渝交01、21安泰债、24蓉金01、24拱控02、24东交01。跌幅前五分别为H1碧地02、22万科05、22万科02、20万科02、20万科04。