金价七连涨后大跌，高位回调成布局良机丨黄金早参

国际金价上周再创新高后回落

上周，国际金价一度攀升至2957美元/盎司，创下历史新高。然而，在周五的交易中，金价高位回落，下跌1.5%，回吐了大部分涨幅。截至2月14日收盘，COMEX黄金期货周度收涨0.21%，报2893.7美元/盎司，已连续7周上涨。同日，黄金ETF（518850）单日上涨0.59%，周度涨幅为2.96%；黄金股ETF（159562）则上涨0.38%，周度涨幅为0.68%。

获利了结引发短期回调

交易人士分析指出，国际金价在上周五欧洲交易时段显著下跌，主要是由于投资者在周末前进行获利了结。此前，国际现货黄金已连续八周上涨，并于2月11日触及2942.7美元/盎司的历史高位。从技术层面看，金价未能有效突破前高，形成了“双顶”形态信号，触发了一波抛售潮。

宏观环境支撑黄金牛市

民生证券认为，在全球货币超发、美元信用弱化以及地缘政治局势紧张的背景下，美国二次通胀潜在风险上升，这些因素进一步强化了黄金的避险价值与保值功能。此外，全球央行持续购金也对金价提供了有力支撑。随着美国进入长期降息周期，该机构预计未来金价仍有较大的上涨空间。

警惕回调风险，把握投资机会

今年以来，金价在快速上涨之后，市场对于利好因素的过度透支带来了回调的风险逐渐升高。如果后续金价能够在超预期CPI的推动下走出回调行情，这将为投资者提供一个难得的“倒车接人”的机会，即在回调时买入，享受未来的上涨潜力。