中日英三大债主同期抛售810亿美债，私人资本却热烈追捧美元资产

前三大海外债主同步减持美债

2024年12月，美国财政部发布的最新国际资本流动报告显示，日本、中国和英国这三大海外持有国均同步减持了美国国债，合计抛售规模超过810亿美元。然而，外资对美国金融资产的净流入总额却逆势达到871亿美元，反映出市场对美国资产的复杂情绪。

日本：减持273亿美元，持仓创阶段新低

作为美国最大的海外债主，日本在12月减持了273亿美元的美债，持仓降至1.0598万亿美元。这是自2024年8月短暂增持后，日本连续第四个月减持，持仓规模逼近近年低位。

分析认为，日本的减持可能与日元汇率波动有关。此前，为了稳定日元汇率，日本政府曾多次抛售美元资产以筹集干预资金。例如，在2024年7月，日本投入了366亿美元干预汇市。尽管四季度日元因加息预期短暂反弹，但12月日元兑美元再度承压，促使日本继续减持美债。

中国：持续推进多元化策略

中国在12月减持了96亿美元的美债，持仓降至7590亿美元，连续第九个月低于1万亿美元大关。2024年全年，中国仅在4月、6月和11月小幅增持，其余月份均呈现减持趋势。

这一动向被视为中国外储多元化战略的延续。近年来，中国持续增加黄金储备，曾创纪录地连续18个月增持黄金。虽然一度暂停，但近来又恢复增持。最新的数据显示，2024年1月黄金储备环比增加了16万盎司，连续第三个月增持，旨在减少对美元资产的依赖。

英国：大幅抛售441亿美元，持仓显著缩水

作为第三大债主，英国在12月减持了441亿美元的美债，创下单月最大降幅之一。此前，英国的持仓规模一度逼近中国，但此次减持后差距再度拉大。英国央行的货币政策调整及对美债收益率的敏感度可能是减持的主要原因。

抛售与流入的冰火两重天

尽管前三大债主同步抛售，12月外资对美国金融资产的净流入仍达871亿美元，结构性分化显著。私人资本涌入1625亿美元，抵消了官方资金753亿美元的净流出；长期证券获外资净买入796亿美元，其中私人投资者贡献1305亿美元，而官方机构净卖出509亿美元。

这一现象反映了在美债收益率高企（10年期国债收益率12月震荡上行）及美股波动（道指、标普下跌）背景下，市场对美元资产的矛盾心态。私人资本更倾向于捕捉套利机会，而官方机构则趋向保守。