连续9个交易日的股价上涨后，自2月17日起，光线传媒股价陷入回调，两日内累计下跌近20%，市值蒸发超过200亿元。作为热门动画电影《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）的主要出品方，光线传媒的股价在近期一路攀升。然而，在2月17日的回调前，其股价已经连续五天涨停封板。
随着《哪吒2》的火爆，光线传媒的股价自1月27日以来节节攀升，从不足10元/股一路上涨至2月16日收盘时的34.73元/股，涨幅超过三倍。特别是在2月10日至2月14日期间，更是实现了“五连板”。
2月17日开盘后，光线传媒迅速冲高并一度涨停，股价达到41.68元/股。然而，不到五分钟内，股价便遭遇“砸盘”，巨震近40%。截至当日收盘，股价回落至29.66元/股，跌幅达14.60%。次日，股价继续回调，最终收于27.80元/股，跌幅为6.27%。
面对股价的剧烈波动，光线传媒多次发布风险提示公告，提醒投资者理性投资，注意风险。公司在2月6日、11日和13日分别发布了《股票交易异常波动的公告》或《股票交易异常波动暨严重异常波动的公告》。
截至2025年2月4日，《哪吒2》在中国大陆地区上映7天，累计票房收入（含服务费）约为48.40亿元。根据公告，光线传媒来源于该影片的营业收入区间约为9.50亿至10.10亿元。这一成绩已经接近甚至超过了公司2024年第一季度的总营收10.7亿元。
截至2月17日，《哪吒2》的票房已突破120亿元。尽管目前光线传媒尚未披露最新的营收数据，但外界普遍预期其今年一季度业绩将大幅增长。浙商证券预测，若以100亿元为总票房计算，公司有望获得27.6亿元的营收增量，预计2025年第一季度利润水平将超过17亿元。
尽管优质电影可能带来超出预期的业绩，但随着春节档热潮的褪去，光线传媒及其他影视股的股价也不可避免地遭遇回调。上周五（2月14日），影视动漫板块已显现出回调态势，彼时仅有光线传媒保持上涨；2月17日和18日，随着光线传媒股价下行，整个影视动漫板块整体飘绿，两日内回调幅度近20%。
上海国家会计学院教授袁敏指出，一部电影从策划到上映并取得优异票房，中间面临巨大风险，如政策及监管环境风险、市场风险、内容审查风险等。此外，《哪吒1》与《哪吒2》之间相隔五年多，不确定性较大。因此，单一电影的成功是否预示着公司整体的成功，这种成功是否具有可持续性，仍然需要市场进一步检验。
尽管光线传媒股价陷入回调，但有券商研报表示看好后续衍生品市场的表现。东吴证券预计，《哪吒2》有望给公司贡献11亿至12亿元收入和8亿至10亿元利润，并主要体现在一季度业绩中。相关衍生品也将为公司带来额外收益。
浙商证券指出，《哪吒2》的官方衍生品合作伙伴包括万代南梦宫、杰森娱乐集团、泡泡玛特、中信出版等。其中，杰森娱乐集团的衍生品销售表现尤为突出，截至2月5日，全渠道销售额已破亿，覆盖用户群体超过5000万。相比电影上映档期的1-3个月时间跨度，衍生品销售的持续性和毛利率更高，未来有望为相关公司持续贡献营收。
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