阿里巴巴业绩推动股价上涨，中国科技股迎来新机遇？

港股科技股早盘表现强劲

今日早盘，港股科技股集体大涨。阿里巴巴-W开盘涨幅超过10%，哔哩哔哩-W涨幅超过9%，京东集团-SW、腾讯控股和华虹半导体等明星科技股也纷纷高开。港股科技50ETF（159750）开盘上涨2.57%，盘中价刷新上市以来新高。

阿里巴巴发布强劲季度财报

阿里巴巴于2月20日发布了2025财年第三季度的业绩报告。该季度，阿里巴巴实现营收2801.5亿元，同比增长8%；经营利润为412.05亿元，同比增长83%；净利润达到464.34亿元，同比增长333%。值得注意的是，阿里云商业化收入重回双位数增长，达到13%，AI相关产品收入连续六个季度保持三位数增长。截至2025年1月31日，基于Qwen模型家族在Hugging Face上开发的衍生模型数量已超过9万个，使其成为全球最大的AI模型家族之一。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在电话会议上表示，未来阿里巴巴将继续专注于三大业务类型：国内外电商业务、AI+云计算的科技业务以及互联网平台产品。

中国“科技十雄”引领市场反弹

今年以来，以DeepSeek为代表的科技新贵强势崛起，带动中概股与港股市场走出修复行情。高盛、摩根大通、瑞银、德意志银行和摩根士丹利等国际大行纷纷看好中国资产，一场围绕中国资产的“价值重估”浪潮正席卷市场。中国科技领域的“十巨头”——阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际，正逐渐崭露头角。

这10只个股均为港股科技50ETF（159750）的成份股，根据中证指数公司官网的数据，权重合计占70.2%。截至2月20日，港股科技50ETF所跟踪的港股科技指数年初以来涨幅达27.45%，其中美图公司涨幅超117%，万国数据涨幅超95%，阿里巴巴-W和小米集团-W涨幅均超过40%。

外资配置比例较低，港股仍具吸引力

摩根士丹利的研究报告指出，DeepSeek是中国股市反弹的最大推动因素，南向资金对这波反弹贡献最大，而外国长线投资者的仓位仍然较低。短期内，AI/科技股和非AI/科技股的表现分化可能延续。

国泰君安认为，目前外资对港股的配置比例不高，随着产业主线逐步明朗，投资者将逐渐逆转悲观保守的态度，港股仍然具有较高的配置价值。

风险提示

基金投资有风险，投资者应谨慎对待。上述观点和信息是基于当前情况做出的判断，未来可能发生改变。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，做出独立的投资决策。选择合适的基金产品。