政策支持与AI热潮推动市场，A股春季攻势或将继续

市场情绪转好，A股春季行情有望延续

近期，市场情绪明显改善，A股表现强劲。特别是DeepSeek的推出激发了市场对人工智能应用领域的想象，推动机器人、计算机、大数据等科技股大涨。分析人士指出，政策基调积极、新质生产力持续发力、宏观数据回暖以及外部压力减轻等因素为市场提供了上行动力。随着利多因素的叠加催化，股指春季行情有望延续。

上证指数蓄势上行，“红包行情”备受期待

“红包行情”是历年投资者关注的投资机会，主要受资金面变化、春节前机构应对产品赎回及规避长假外盘波动风险等因素影响。节前机构以减仓为主，A股行情往往低迷；节后随着资金回流二级市场，市场多以反弹为主。今年节后13个交易日内，上证指数上涨3.95%，创业板指数上涨10.55%，IM2503合约上涨10.51%。分析认为，春季攻势有望继续。

政策主基调持续推动市场

去年12月召开的中央经济工作会议释放了积极的政策信号，货币政策时隔14年再提“适度宽松”，财政政策也强调“更加积极”。尽管春节后降准降息等具体措施尚未落地，但央行连续两日开展大额逆回购操作，显示中长期政策仍有期待。一季度地方债发行计划较去年同期大幅增加，预计两会前财政政策会继续推出。

新质生产力引领市场

DeepSeek引爆资本市场，但市场的持续走强核心在于中央经济工作会议提出的“九项重点任务”，特别是加强人工智能等新兴技术的应用。民营企业座谈会等消息提振了市场对科技民企的信心。“AI+”、半导体、机器人等新质生产力将是贯穿全年的重要板块。新能源和半导体领域在经历阶段性供应过剩后，今年将迎来产能出清和技术升级，带动估值回升。

经济数据回暖迹象明显

房地产市场出现积极变化，一线城市二手房和三线城市商品房成交面积同比上升。春节期间电影票房、旅游等行业销售数据较去年同期增长，CPI和PPI数据也有所改善，说明需求刺激政策已见成效。不过，PPI仍偏低，表明需求端发力尚未传导至中上游生产企业，未来仍需进一步刺激需求。

短期外部压力减轻

特朗普政府将更多精力放在盟友关税政策、俄乌问题和国内改革上，我国面临的外部环境相对平稳。美元避险功能弱化，非美货币价格回升，人民币汇率短期内维持稳定。

技术面与资金面支撑市场

从技术面看，股指走势健康，期指方面IC和IM均已突破前期高点。随着资金面转暖，叠加利多因素进一步催化，上证指数有望冲击并站稳3400点。此外，居民资产配置逐步向A股倾斜，外资也由净流出转为净流入，市场流动性将持续改善。

总体来看，市场情绪日益改善，政策预期积极，经济复苏前景乐观，沪深两市成交额突破2万亿元可能进一步提升市场风险偏好，吸引更多机构增持权益资产。投资者需警惕小盘成长股交易过热的风险，但整体而言，春季行情有望延续。