国际观察：亚太经济体为何与美联储货币政策“分道扬镳”？

亚太经济体货币政策与美联储分道扬镳的背后

近期，亚太地区多家央行接连降息，与美国联邦储备委员会（美联储）的“按兵不动”形成鲜明对比。这一现象反映了地区内各国对经济前景的担忧以及货币政策自主性的增强。

多国央行相继降息

继澳大利亚和新西兰央行上周宣布降息后，韩国央行也在2月25日将基准利率下调25个基点至2.75%，这是自2024年10月以来韩国央行第三次降息。澳大利亚央行则将基准利率下调至4.1%，为该行4年多来的首次降息；新西兰央行更是将基准利率下调50个基点至3.75%，连续第4次降息。此外，印度央行也在本月早些时候近5年来首次降息，将基准利率下调至6.25%。

值得注意的是，日本在多年维持超宽松货币政策后，于去年3月结束负利率政策，并在今年1月将政策利率上调至0.5%，达到约17年来的最高水平，成为亚太地区唯一一个选择加息的主要经济体。

美联储维持利率不变

与此同时，美联储在1月底召开的今年首次货币政策会议上决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间，这是自2024年9月开始连续降息以来的首次暂停。市场普遍预期，美联储将在今年上半年继续维持利率不变。

通胀缓解与经济担忧

亚太地区多数央行选择降息的原因之一是通胀形势明显缓解。例如，澳大利亚央行表示，该国通胀已从2022年的峰值大幅下降，私营部门需求增长持续低迷，央行对通胀接近2%至3%的目标更有信心。新西兰央行也指出，当前通胀率接近1%至3%的目标区间中点，但全球关税政策的不确定性给世界经济带来风险，影响商业投资决策。

货币政策自主性增强

更重要的是，亚太经济体在制定货币政策时不再像过去那样依赖美联储的动向。英国劳雷萨咨询公司合伙人尼古拉斯·斯皮罗分析认为，自1997年至1998年亚洲金融危机后，亚太经济体采取了灵活的汇率机制，财政基本面有所改善，宏观审慎政策和资本管制措施得到有效运用，决策变得更加可靠和透明。这些变化使得各央行能够更灵活地应对本国经济状况，拥有更大的政策自主空间。

美联储面临的挑战

相比之下，美联储正面临诸多挑战。美国新一届政府的贸易、移民及其他政策存在不确定性，通胀反弹风险正在上升，这将对美联储的货币政策前景造成较大影响。美联储理事阿德里安娜·库格勒表示，考虑到美国经济面临的各项风险，在一段时间内维持联邦基金利率不变是适当的。尽管劳动力市场疲软风险已降低，但通胀上行风险仍然存在，要使通胀率达到美联储设定的2%长期目标还有“一段路要走”。

圣路易斯联储银行行长阿尔伯托·穆萨莱姆警告称，美国政府政策的变化可能增加通胀走高的风险，迫使美联储在更长时间内维持利率不变，甚至可能在加息对抗通胀和降息缓冲经济下行之间做出艰难抉择。

综上所述，亚太地区央行与美联储“分道扬镳”的现象不仅反映了各国对自身经济状况的关注，也体现了全球经济格局中的新变化和复杂性。